刘教链｜比特币税收漏洞即将关闭，稳定币却成最大赢家

一觉醒来BTC小幅回升至67k一线。地区冲突阴云不散加密市场始终承压。最近美国国会又出了个新草案叫Digital Asset PARITY Act。名字听起来很公平追求资产平等待遇但仔细一看这哪里是平等分明是给比特币投资者递刀子给稳定币发糖吃。先说说这个法案到底要干啥。简单讲就是要把股票市场那套洗售规则搬到加密货币上来。什么叫洗售规则就是你卖出一只股票亏了钱想在账上记一笔亏损用来抵税但如果你在卖出前后30天内又把它买回来那不好意思这笔亏损当年不能抵税得往后推。这套规则在股票市场已经用了几十年但加密货币一直是个法外之地。为啥因为美国国税局把比特币定义为财产而洗售规则的法律条文只说了股票或证券没提数字资产。这就形成了一个法律空白投资者可以光明正大地钻空子。怎么钻举个例子你就明白了。假设你年初10万美元买了1枚比特币年中跌到6万美元你把它卖掉亏了4万。然后过了5分钟你又买回来持仓还是1枚比特币风险敞口一点没变。但到了年底报税的时候你这4万亏损就可以用来抵扣其他投资收益或者普通收入。这叫什么这叫税收亏损收割Tax-Loss Harvesting是许多美国加密投资者每年必用的常规操作。但在股票市场这种操作是违规的亏损会被禁止当年抵扣。现在国会要做的就是把这个漏洞堵上。法案把洗售规则的适用范围明确扩展到活跃交易的数字资产包括比特币、以太坊以及它们的衍生品。以后你再想通过卖亏买回来收割亏损对不起这条路走不通了。这是法案的一只靴子。另一只靴子落在稳定币身上。法案专门给受监管的支付型稳定币开了一个口子只要你买卖的稳定币符合条件交易价格在0.99到1.01美元之间那就不需要确认盈亏也不用计算资本利得税。简单说就是把稳定币当现金用不用再为每一笔支付算税。这个口子开得很有讲究。要享受这个待遇稳定币必须满足几个条件符合GENIUS框架下的支付稳定币定义由获准机构发行只锚定美元过去一年至少95%的交易日在1美元附近波动而且你买入的价格也得在1美元附近。符合这些条件的基本都是USDC、PYUSD这类受监管的稳定币。USDT能不能算进来还得看它能不能通过监管这道坎。所以你看这个法案的逻辑很清晰用税收手段把加密资产分成两类。一类是投机交易型比如比特币以后要接受洗售规则的约束别想通过亏损收割来避税。另一类是支付工具型受监管的稳定币给你税收便利鼓励你用起来。这背后反映的是监管层的一贯思路打击投机扶持支付。美国财政部2025年的数字资产报告就明确建议过要把洗售规则扩展到数字资产但同时强调不应该适用于支付型稳定币。国会这次是把这个建议落到了纸面上。[1]稳定币市场现在规模不小大约3160亿美元去年交易量超过34万亿美元。但有意思的是根据沃顿商学院和世界经济论坛的分析差不多99%的稳定币活动还是跟数字资产交易有关真正的支付场景占比极低。[2] 国会给稳定币开税收绿灯就是想扭转这个局面让稳定币真正走进日常支付。那么问题来了这个法案对比特币投资者到底有多大影响短期看最受伤的是那些喜欢做短期交易和年底亏损收割的人。以前可以在年底把亏损的仓位卖一卖实现一笔账面亏损用来抵税过了年再买回来。以后这个操作就失效了亏损不能当年抵扣得往后递延。长期持有者受影响相对小一些。如果你买了比特币就不动那洗售规则跟你没关系。只有当你频繁买卖或者想在年底做税务筹划的时候才会撞上这条红线。但这不等于长期持有者完全不受影响。如果市场流动性因为短期交易减少而下降所有参与者都会感受到寒意。而且那些过去依赖亏损收割来对冲短期交易损失的策略以后就没那么好用了。稳定币这边倒是实实在在的利好。以前你用稳定币买东西或者转账每一笔理论上都要计算盈亏。虽然多数人不会真的去算但严格从税务角度讲你买入一个稳定币的成本和卖出价格之间哪怕有几分钱的差异都属于资本利得或损失。现在法案明确说只要你交易价格在1美元附近就不确认盈亏直接按1美元算。这给日常使用扫清了一大障碍。不过要注意这个稳定币税收优惠的生效时间是2026年1月1日以后的纳税年度而洗售规则的修改是法案通过后就生效。这意味着堵漏洞的动作可能比给便利的动作来得更快。草案的说明文件里也承认稳定币那部分的条款还在技术审核中比如是否要设置单笔200美元的门槛或者年度总额上限都还没最终敲定。[3]站在投资者的角度这个法案传递的信号很明确监管层正在用税收工具来塑造行业结构。想玩投机以后税务成本会越来越高想走支付路线合规稳定币会拿到越来越多的政策红利。这不是美国第一次在税收上动手脚。2025年IRS已经推出了1099-DA表格要求经纪商从2025年1月1日起报告数字资产交易从2026年2月17日起向纳税人提供副本。[4] 大部分2025年的交易成本基础还需要纳税人自己算但标准化报告的时代已经来了。现在这个法案是在报告制度的基础上进一步细化交易行为的税务处理。从更宏观的角度看美国在加密货币监管上一直在走一条路区分资产和货币。比特币被视为商品由CFTC监管稳定币被视为支付工具由OCC监管。现在税收政策也开始沿着这条分界线走。法案最终能不能通过还得看两党的博弈。目前两党都有人在推动但具体条款还存在争议。银行和加密公司还在为稳定币的经济利益掐架监管框架的落地也需要时间。但方向已经比较清晰了洗售规则这部分争议不大大概率会通过稳定币那部分细节还需要打磨但方向性已经确定。对普通投资者来说现在需要做几件事一是关注法案进程特别是洗售规则什么时候生效二是重新评估自己的交易策略看看年底亏损收割还能不能用三是记录好每一笔交易的成本基础因为以后税务合规的要求会越来越严。这个法案的核心逻辑很简单用税收优惠引导资金流向监管层想扶持的方向。至于比特币以后就是跟股票一样的待遇了别指望靠卖亏买回来避税。名字叫平等实际上是转移。把比特币的税收优势转移到稳定币身上。打压一个扶持一个。这就是Digital Asset PARITY Act的真正意图。---参考资料[1] The White House, Digital Assets Report 2025, *The White House*, 2025. [链接](https://www.whitehouse.gov/digital-assets-report-2025/)[2] Wharton School World Economic Forum, Stablecoins: The Intersection of Finance and Technology, *Wharton School*, 2025. [链接](https://wif.wharton.upenn.edu/stablecoins-report/)[3] U.S. House of Representatives, Digital Asset PARITY Act Discussion Draft, *Congress.gov*, Mar 2026. [链接](https://www.congress.gov/bill/119th-congress/house-bill/xxxx)[4] Internal Revenue Service, Final Regulations on Digital Asset Broker Reporting (Form 1099-DA), *IRS.gov*, Jun 2025. [链接](https://www.irs.gov/form1099da)---点击阅读[内参矿工撤退机构躁动BTC正在经历一场静默的权力交接]免责声明不构成任何投资建议加入会员发消息 会员 或 VIP