荣耀闪电夺冠，人形机器人行业先发优势消失，二线厂商何去何从？

1. 赛事爆冷荣耀逆袭头部失色风光无限的宇树H1机器人为何在马拉松比赛中被荣耀闪电机器人按在地上摩擦是宇树机器人无法真正实战还是人形机器人门槛太低手机大厂都能轻松手搓前不久刚刚结束的北京亦庄人形机器人半程马拉松赛事中荣耀闪电包揽冠、亚、季前三名。而被寄予厚望的宇树科技等头部企业以及上一届赛事前两甲天工和松延动力今年表现并不完美被“新人”荣耀强拉下马。更讽刺的是荣耀机器人部门成立于2025年6月前后成立一年左右就能吊打头部选手。第二梯队的玩家如魔法原子、加速进化、半醒科技、优宝特等更是难以望其项背。2. 先发优势清零技术平权下的行业变革曾在春晚舞台上大放异彩的宇树科技赛前是此次半马的热门夺冠选手。然而实战中的表现却让人“大跌眼镜”。宇树参赛主力H1机器人最后失控摔倒被抬离赛道。另一款由第三方改装的G1机器人也多次出现跑偏、摔倒等问题。反而原本不被看好的荣耀闪电机器人却成功逆袭包揽了前三名。荣耀用一年多时间走完了很多机器人企业探索多年的路甚至还比一众“资深”玩家更加出色。这是不是意味着人形机器人的门槛或许没有想象的那么高原来的头部玩家们已无险可守做好一款人形机器人最难的是保障全身协同运动能力涉及运动控制、伺服关节控制、灵巧手、整机系统、热管理、环境感知等多项核心技术。要有很强的软、硬一体化能力。荣耀在短短一年多时间里便具备了“领跑”的能力背后就是一场技术平权。事实上随着人形机器人热度不断升温供应链的快速成熟手搓机器人已经不是难事。除了独立的人形机器人创业公司外以腾讯为代表的互联网大厂以比亚迪、广汽、小鹏为代表的汽车厂商以荣耀、小米、vivo为代表的手机厂商以埃斯顿、埃夫特、新松机器人、越疆科技、节卡机器人为代表的工业机器人厂商以擎朗智能、普渡机器人等为代表的服务机器人厂商以速腾聚创为代表的激光雷达企业以及部分消费电子精密制造厂商人工智能与自动驾驶企业等都迫不及待进场卡位。在硬件上精密减速器、高性能伺服电机、传感器等核心零部件国产化率已高达八成以上早已打破海外垄断迭代速度实现翻天覆地变化。京津冀、珠三角、长三角等区域已形成覆盖从核心零部件、整机制造、应用服务等全产业链制造成本和集成难度被不断压缩。公开信息显示荣耀机器人本体由蓝思科技打造搭载的是华科冷芯高速悬浮泵、奥比中光Gemini 330系列双目3D相机、禾赛JT128激光雷达还有领益智造、瑞声科技等为其提供了数百款核心零部件。这件事的可怕在于荣耀并未特意寻找专门的机器人供应商。蓝思科技、领益智造、瑞声科技等很多供应商本身也是手机产业链玩家。换句话说荣耀仅仅是将手机产业链能力迁移到了人形机器人产业仅此便快速造出了能吊打一众玩家的“闪电”。在软件上也能体现后发优势。过去算法等技术积累要很长时间远非一日之功。但在今天随着大模型、智能体等飞速发展训练人形机器人的周期大幅缩短。在“大脑”智能决策系统和“小脑”运动控制算法上持续精进叠加硬件供应链上的全面突破眼下人形机器人行业已逐渐丧失久攻不破的“护城河”初步具备了迅速集成的基础条件。宇树科技、智元机器人等均是重资产模式对比之下荣耀很讨巧站在前人肩膀上轻松实现了弯道超车。3. 二线厂商困境生存环境急剧恶化“我们不必神话人形机器人跑马拉松这件事本身但更不能忽视马拉松背后产业和企业的日新月异。”有业内专家表示。一位市场化VC负责人透露“从一个更长的时间维度来看不管任何行业、任何赛道都有固定的周期和起伏。人形机器人已经火了很久了这在中国一级投资市场里已经算是非常罕见的现状。当前整个产业已经有数百家企业蜂拥而至这显然有点过火了。当前一级市场的投资我们也都觉得疯狂。”“我们之前判断人形机器人的第一波分化和出清会在2025年上半年第一届机器人马拉松后虽然业内的非共识还有很多但从钱的流向看很多机器人及产业链企业都受益于这场比赛同时也把这一次行业分化向后推迟了一年多。第二届荣耀夺冠后很多投资人出手立马变得谨慎起来真正的考验将在今年下半年。”荣耀的突然袭击打了人形机器人企业措手不及以宇树、智元为代表的头部机器人企业凭借资金加持、客户资源、技术沉淀、场景数据、品牌声量等短期看至少已迈过了生存安全线。但是庞大的中腰部厂商接下来才要“苦熬”出头日。一方面原来本身缺乏领先的技术仅凭整合供应链资源等在行业先发优势逐渐失效后将很快被后来者追平。另一方面在资本端中腰部企业融资将更加艰难。亿欧智库发布的《2026中国具身智能企业出海全景报告——资本狂飙与全球化拐点》显示2026年第一季度中国具身智能赛道共完成197笔融资。数据清晰显示资金流向传感器等零部件细分领域的深耕者。过去是“遍地开花”如今是向“头部集中”并且具有核心突破能力的企业明显更受资本青睐。此外还值得一提的是很多人形机器人企业至今无营收、无量产也缺乏交付能力仅有的样机也是摆设完成侧踢、后空翻、长时间跑步等动作相当困难。这类企业将很难再依靠样机和故事吸引融资。具体到企业上人形机器人产业规模庞大玩家众多很难有统一的指标或标准划分。若以估值/市值为指标据亿欧EqualOcean统计估值/市值在100亿元以上的中国具身智能企业有优必选约459亿、宇树科技约420亿、银河通用约210亿、星海图约200亿、它石智航约180亿、智元机器人约150亿、越疆机器人约117亿、千寻智能约100亿、智平方约100亿、自变量机器人约100亿、云深处科技约100亿、众擎机器人约100亿、星动纪元约100亿、擎朗智能约100亿、帕西尼感知约100亿、傅利叶智能约100亿、逐际动力约100亿。这些企业在产品、技术、融资、商业化落地等方面相对领先可视为第一梯队厂商。注数据截至2026年4月29日未上市企业估值基于最新融资及公开信息推算但更多的是还未进入“百亿俱乐部”的中腰部厂商含高校孵化灵宝机器人、乐聚机器人、松延动力、优宝特机器人、魔法原子、鹿明机器人、天链机器人、荆楚机器人、钢铁侠科技、卓益得机器人、清宝机器人、开普勒智能、青心意创、戴盟机器人、赛博格智动未来、启智机器人、加速进化、西湖机器人、原力无限、普罗宇宙、格蓝若机器人、无界探索、墨甲智创、比邻星科技、至简动力、五八智能、浩海星空、若愚科技、数字华夏、软通天擎、行思无界、云幕智造、优理奇机器人、双子智擎、星工聚将、聆动通用、零次方、中科硅纪、月泉仿生、半醒科技等。在业内中腰部玩家暂时很难超越宇树科技、智元机器人等头部品牌在外部还将面临更多像荣耀这样的跨界选手降维打击可谓处在夹缝中生存。曾在2025年第一届人形机器人马拉松上大放异彩的松延动力本身就是比赛的直接受益者。就在所有人都觉得松延动力会一直在这条跑道不断精进下去时松延动力却将业务重心转向了家庭服务场景。有业内人士透露“松延动力的转向其实是基于对行业现状的清晰判断他们发现随着宇树等头部玩家在运控领域的优势不断扩大这条路卷不下去了。后面甚至斥巨资亮相央视春晚与蔡明搭档参演小品《奶奶的最爱》就是为了强化这种家庭服务场景。”除了松延动力开普勒机器人也从早期的机器人硬件厂商转向“工业具身智能数据服务商”。“不少早期的本体厂商短期无法达到宇树和智元的水平和量级后只能快速转向新的方向以求新的突破口来换取资本市场拿钱投票。毕竟头部这些已经都筹备上市了一方面资本市场容纳不了这么多机器人本体公司另一方面当新鲜概念被资本市场消纳后最后还得比拼业绩。我们现在机器人产业链的投资重心已经转向核心零部件、大脑/小脑然后还会稍带看一下机器人产业相关的新材料和新工艺。”某机器人产业基金投资人透露。亿欧认为在行业早期乘着风口讲故事确实能吸引资本但“潮水退去”行业经历过泡沫后必然会回归常识和理性。对于绝大多数二线、三线本体厂商而言如果短期内无法在技术、场景、品牌、交付量、供应链等方面迅速突破真正实现规模化落地融资窗口期一旦结束其结局便不难预测。试问荣耀能用短短一年实现“领跑”留给二线机器人厂商的时间还剩多少走出表演走向实战除此之外别无他法。4. 跨界打击大厂入局行业洗牌荣耀闪电夺冠让外界看到了人形机器人行业的新变局。既然荣耀能成功那么华为、小米、OPPO、vivo、中兴等手机大厂凭什么不能“照猫画虎”手机市场高度内卷增长空间不断压缩手机厂商并不好过。跨界是必然的事。人形机器人行业想象空间巨大且产品毛利较高利润非常可观。窥一隅知全貌。宇树科技招股书披露2023年至2025年宇树科技主营业务毛利率分别高达44.22%、56.41%和60.27%。更重要的是手机和人形机器人存在诸多可迁移的技术包括电池、SoC、热管理、量产工艺、供应链等。荣耀以身入局说明手机大厂完全有能力快速手搓人形机器人。再比如小米很早就布局了机器人行业。2021年曾推出了四足机器人“铁蛋”CyberDog。今年3月雷军称小米机器人已经开始在汽车工厂“实习”初步实现了在自攻螺母上件工站、料箱搬运等场景的自主工作。4月27日小米新款人形机器人在投资者日活动上公开亮相延续了2022年CyberOne的人形设计方案。假以时日小米也不乏成为下一个“黑马”的可能性。手机大厂只是其一。过去或许会认为人形机器人企业的对手是另一家机器人企业。但如今认知正在被颠覆也许对手不再是“另一家”而是“他家”是来自互联网大厂、汽车厂商、手机厂商、消费电子大厂等跨界降维打击。尤其是在数据、场景、资本、供应链层面大厂更加具备天然优势有很多既有业务本身就是高频场景入口一旦通过开源又可吸引外部开发者贡献数据机器人创业企业仰赖的性价比、性能参数等优势将很快被稀释。对于中腰部玩家而言这些巨头进场“抢食”后还剩下什么优势还有哪些竞争力商业模式还能不能成立这是必须直面的问题。5. 新世界启幕人机时代来临人形机器人的发展速度远超想象。去年的北京亦庄人形机器人半程马拉松比赛很多参赛机器人奔跑必须依靠人工遥操完赛率不足三成。然而短短一年后今天的跑道上已集结上百支参赛队伍300多台人形机器人同台竞技自主导航参赛队伍占比近四成。更多品牌敢于“亮剑”的同时人形机器人奔跑的速度也大幅跃升。荣耀闪电以50分26秒刷新人类的认知比去年冠军天工Ultra2时40分42秒快了三分之二。完全可以想象明年2027年的赛场上将会涌现更多“黑马”冠军宝座会花落谁家一切都是未知数。但可以确定的是人机时代起于青萍之末新世界正在踏步而来。