宇树造的“阿凡达”机甲，掀翻具身智能行业的桌子

作者Evin编辑刘致呈审核徐徐出品互联网江湖宇树GD01载人变形机甲火了。上次机器人这么火还是马年春晚。到今天上马年春晚的几家具身智能厂商中银河通用的官网首页依然有马年春晚合作的官方海报。春晚上台的几家机器人企业中能把春晚品牌资产延续得最好有持续打造爆款话题热度能力的目前来看只有宇树。宇树这个机甲产品定价390万从外形到定价怎么看都有点科幻。落地层面且不论能不能跑通商业化至少是话题度有了。要知道3月份上交所刚受理了宇树科技的科创板IPO申请。也因此宇树机甲的亮相不是一场“产品发布”而是一次面向资本市场的“技术能力路演”。理性来看机甲这个产品形态未必马上就有实用性但至少是希望向市场传达一点信息宇树有定义差异化品类的能力。从这个角度来理解机甲爆火也似乎是给银河通用、松延动力们上了一课。具身智能这赛道怎么创造新品类怎么向外充分展示自身的技术创新、落地应用的能力也许这台机甲背后可能就藏着最真实的答案。银河通用们为何讲不出“机甲故事”宇树造机甲的思路有点像苹果当年推出苹果12mini以及去年推出的iPhone air不是为了能卖多少台销量而是证明自家的技术、产品有定义新品类的能力。有时候造一个不走量的产品一开始可能就是为了要讲一个“好故事”。我相信有造出一个类似机甲产品demo能力的绝不只有宇树。银河通用、松延动力理论上都能做到材料、技术、产品设计能力其实都不是问题。但为什么最终还是宇树做到了我想其中的差异之一在于有没有一个会讲故事的团队。作为一家科技公司 品牌和PR部门会不会讲故事真的很重要。你看科技企业里有影响力的巨头们都会很会讲故事。苹果讲的是一个科技让生活更美好的故事马斯克的特斯拉、Space X讲的是一个登陆火星开创文明的故事。库克和马斯克的人设是一方面更重要的是背后的品牌、PR团队能力很强。私下里跟一些科创企业的创始人聊一个感觉是中国的科技企业技术都牛也愿意把资源投入到创新领域花大价钱挖技术大牛但很少有企业的品牌、PR团队能力很强。除了阿里、腾讯、华为、小米这种科技巨头之外能把发布会开好讲好故事科技企业凤毛麟角。科技行业里把故事讲好也是一种“硬实力”。尤其是对今天的具身智能行业来说不缺埋头苦干研发产品的企业但缺的是能把“故事”讲好讲得生动的企业比如银河通用、松延动力。春晚上这两家也花了不少钱投放但后续并没有太出彩的动作。某种意义上春晚投放所积累品牌资源可能都被浪费了。从技术实力上来说宇树之外行业里的其他玩家也都完全有技术储备打造出四足载人机甲这样的产品。但为什么还是宇树搞了出来我想原因之一可能还是因为其他各家缺乏一个“新品类叙事”的能力。到今天 大家还是集中在人形、四足机器人等几个赛道几乎没有新品类涌现市面上所有的估值都是基于这几个产品的潜在商业化空间定价。也就是说具身智能赛道一直缺乏一个新品类叙事。银河通用、松延动力们也一直没能讲出一个专属自身的品牌故事。银河通用核心团队来自北大、清华、斯坦福、北航等高校AI与机器人专家工业制造累计订单达数千台宁德时代、博世、丰田、上汽等均为合作客户是国内人形机器人估值最高的未上市企业。松延动力核心团队平均年龄不足30岁消费级人形机器人“小布米”发布会后2天内售罄累计订单数千台主打C端家庭场。这么顶级的团队顶级商业化能力但都没有讲出一个专属自身品牌的故事某种程度上也是一种遗憾。而只有宇树发布了机甲这个产品。机甲这个产品也许宇树从一开始就想得很清楚一来是给IPO造势机甲这个故事有流量市场买账用户买账产品才更好卖商业化故事更性感IPO可能就会更顺利。二来机甲能不能卖得出能卖多少并不重要重要的是能宇树能讲一个具身智能改变生产、生活方式的故事。说白了是让市场看到宇树不仅仅是能造机器人也能创造新品类。这就像当年苹果推出iPad、Apple Whatch一样。这个“饼”画得其实有点大。要知道iPad、Apple Whatch的单价、利润空间也许没有iPhone那么高但这些不同的品类意味着一个全新的市场空间的想象力。即便是看起来“不靠谱”这个“饼”依旧得有人来画。假如说有一天载人四足的机甲真的成熟落地了是不是一个全新的商业化空间是不是意味着二级市场的高估值有了新的兑现空间因为对于资本市场而言讲清楚这个问题真的太重要了。毕竟今天具身智能这个赛道估值实在是太高了。天眼查APP融资信息显示C轮之后宇树科技估值127亿元人民币IPO估值420亿。银河通用200亿估值据估算PS约为200倍松延动力50亿估值据估算约50倍PS。这么高的估值哪个投资人会不嫌贵呢所以对于具身智能而言市场最在意的其实就一个问题这么高的PS究竟值不值。IPO阶段动辄百亿的估值未来能不能把估值空间兑现而某种意义上机甲给出了市场从来没有想过的答案。最难的不是造机甲而是有试错的机会要想讲好机甲这个故事可能也没那么简单。产品的原创能力、品牌的宣发能力还不算最重要的最重要的是有这个想法之后并且能推动落地。造一机甲这种想法即便是在机器人公司听上去也是很离谱的。因为机甲这个产品很科幻也很浪漫。看到宇树机甲产品的时候以前看过的《阿凡达》《全金属狂潮》《环太平洋》《变形金刚》……一系列的机甲画面挨个从我脑海中闪过了一遍。你跟老板提出造机甲这个事儿怎么看都不是一个很靠谱主意。因为从公司的层面来看要考虑的问题很多怎么分配研发资源要投入多少预算要招多少人来干这个项目会不会牵扯已有项目的进展……这些复杂问题都需要通盘考虑。所以第一关是组织架构层面能够把好的想法充分讨论并且能最终落地。机甲这个产品可能一开始就充满争议宇树内部肯定也会经过无数的讨论也可能会有很多内部的反对意见但最终的结果是产品发布了并且引发了极大影响。有没有舆论失控的风险其实是有的。毕竟这事儿听起来就不靠谱。对于行业内的其他玩家而言也是一样内部有了类似想法组织架构支不支持把想法落地这个问题值得深思。如果是换作银河通用或者是松延动力我想可能还没到项目验证阶段这个想法就被“毙了”。这是正常人的思维也是一家正常公司该有的决策逻辑。所以造机甲这件事技术不是最难的最难的是从一开始就有试错的机会。所谓试错机会其实还是看有没有足够的弹药。营收上来看宇树科技年营收17.08亿元扣非净利润6亿是行业里少有的公开盈利的玩家。如果今天具身智能行业里有泡沫那么宇树科技可能是泡沫最小的那个。但即便是宇树也会有风险。机器人这个行业技术迭代太快宇树业绩的高增速能否持续也需要观察因此宇树虽然有试错机会但可能也并不多。对于银河通用、松延动力们来说有没有试错的机会可能就在于能否持续获得关键融资为下个阶段积蓄弹药。如今AI大模型这股东风来了之后具身智能行业来到了一个历史性的风口。企业要获得融资看起来似乎并不难。但实际上今天的具身智能行业其实早已经来到了一个分水岭第一梯队的优秀的企业会加速IPO二三梯队的玩家则抢IPO候选人的席位。市场的风不会永远吹下去。一旦行业整体估值泡沫破裂、资本退潮估值回调具身智能行业里的玩家们再融资可能就难了。参考过去的自动驾驶行业不难发现这个窗口期可能并不会太长。再加上港股IPO的企业排队窗口似乎又窄了一些。北京车展之后经纬创投合伙人王华东曾发过这样一条朋友圈“一个残酷的事实中国所有拿过投资人融资的造车新势力累积融资规模远大于已经上市的市值总和也就是说投资人整体是亏损的。大胆预计下机器人行业只会更惨。”这话像一枚提前埋下的路标冷静地指向一个或许正在重演的周期。历史从不吝于给出教训它只是沉默地旁观看后来者是否愿意读懂上一次的碑文。接下来机器人行业的IPO厮杀可能会更激烈结局可能也会更难预料。目前宇树正在申请科创板剩下的几家接下来很长一段时间大概率还需要到一级市场上拿钱。所以接下来如何给市场讲一个更圆满的落地故事为将来的IPO铺路可能才是最重要的事情之一。造机甲这件事其实有两面一半是浪漫的执念一半是钢铁的现实。IPO之路上的具身智能企业们也许终将在某个时刻明白最难的不是造出那台机甲而是在漫长的跋涉中既能低头看路也敢仰望星空。