超聚变冲刺创业板：年营收582亿，净利10亿 拟募资80亿，估值超400亿

雷递网 雷建平 5月22日超聚变数字技术股份有限公司简称“超聚变”日前递交招股书准备在深交所创业板上市。超聚变计划募资80亿。其中40.8亿用于新一代算力基础设施研发及产业化项目20.3亿用于超聚变智慧制造园区及研发中心项目 8.9亿用于面向智能算力、AI 以及供电架构的关键技术研发项目10亿元用于补充流动资金。年营收582亿 净利10亿超聚变是一家算力基础设施与数智化服务提供商定位于企业在 AI 和数据时代的水平全栈解决方案提供者。依托在算力领域的技术积淀与产业实践公司提供算力业务并在城企数智业务、能源智慧解决方案等新兴业务领域进行探索。算力业务系超聚变的核心业务公司聚焦算力基础设施与算力服务领域持续推进以数据中心服务器为主的技术创新、产品研发及市场拓展以全面响应 AI 产业快速发展的行业需求。在算力基础设施方面公司为客户提供双生态数据中心服务器产品面向 AI 算力及通用算力两大算力需求类型覆盖数据中心场景下 AI 服务器及通用计算服务器的全系列产品同时超聚变布局边缘计算领域通过多元化产品矩阵全面覆盖云端与边缘端算力需求并在液冷组件及电源模块等关键配套部件产品领域进行拓展。在算力服务方面公司围绕各行业 AI 规模化落地的核心诉求提供 AI 解决方案以及操作系统等产品通过软硬件协同赋能高效释放算力价值。新兴业务是公司未来重点布局的战略方向包含城企数智业务与能源智慧解决方案。城企数智业务系基于公司自主研发“超聚变®智企 ERP”等核心商业软件赋能客户实现智能体时代的数智化转型公司已同步预研 AI 原生的新一代企业级软件超聚变提供的能源智慧解决方案主要为充电网络解决方案并已立项研发面向 AI DC、兆瓦充电站等高压直流场景的产品及解决方案包括数字储能系统、固态变压器、能量管理系统等。招股书显示超聚变2023年、2024年、2025年营收分别为251亿、442.67亿、582.46亿元净利分别为5亿、7.2亿、10.3亿扣非后净利分别为1.64亿、6.48亿、9.74亿元。超聚变2023年、2024年、2025年经营活动产生的现金流量净额分别为-65.68亿、-25.26亿、-4.6亿。报告期各期末公司应收账款余额分别为67.3亿、71.48亿和55.71亿应收账款余额占当期营业收入比例分别为26.82%、16.15%和9.56%。报告期各期末公司存货账面余额分别为97.67亿元、181.88亿元和212亿元主要由原材料和发出商品构成。2025年11月超聚变进行了一次老股转让其中国调二期、航空港二期、航空港三期、航空港一期、河南泓楷、厦门惠友、金石汐智等为受让方买下了超聚能部分老股超聚变估值为337亿元。同一时间中银金融、国开基金、人工智能基金、昆仑工融、深圳惠友、工融金投、元禾重元、厦门惠友、聚合五号、宏力达、建源北工、芯势澜算等对超聚变进行增资增资规模约39亿元。新机构的每股成本为53.75元超聚变投前估值为430亿元。以此计算中银金融、国开基金分别投资5亿元人工智能基金投资4.5亿元昆仑工融投资3.5亿元深圳惠友投资3亿元工融金投、元禾重元分别投资2.5亿元厦门惠友投资2.1亿元聚合五号、宏力达、建源北工、芯势澜算分别认购2亿元聚源祥聚、创维启航、昆仑北工、河南建源分别认购1亿元深基宏图、聚合鹏飞分别认购近1亿元。超聚变投后估值约469亿。中移资本是二股东IPO前超聚能持股为31.3777%为公司最大股东。超聚能的大股东为信产算力基金信产算力基金持股为94.91%河南信产投持有超聚能5%股权豫信电科直接持有超聚能0.09%。信产算力基金的管理人为信产基金管理GP豫信电科持有信产算力基金65%股权河南信产投持有信产算力基金25%股权。豫信电科又持有河南信产投100%股权。豫信电科的实控人为河南省国资委河南省国资委持有豫信电科66.04%股权又通过河南国有资本运营集团有限公司持有5.65%股权。超聚能其他股东还包括中移资本等其中中移资本持股13.7611%超聚变员工持股资管计划持股为7.9814%ECH持股为4.5438%和谐健康保险、深圳鹏峰、电信投资、煜联科技分别持股为2.7522%中网投基金持股2.0740%中移股权基金、联力麟德分别持股1.9266%航空港二期持股为1.8861%联力武德持股为1.5137%国调二期、航空港一期、珠海宇祺分别持股为1.3491%海南尔海持股为1.1835%厦门启新扬持股为1.0954%中银金融、国开基金分别持股为1.0567%人工智能基金持股为0.951%厦门惠友持股为0.8486%纽棠基金持股为0.8257%昆仑工融持股为0.7397%深圳惠友持股为0.634%人保科创、国调招商分别持股为0.5504%申万创投持股为0.5449%工融金投持股为0.5384%元禾重元持股为0.5283%海南交银持股为0.4954%申宏聚信持股为0.4679%聚合五号持股为0.4258%宏力达、建源北工分别持股为0.4227%中电科、联金创新分别持股为0.4128%金石汐智、航空港三期分别持股为0.3778%中保投深圳持股为0.3303%芯势澜算持股为0.3064%河南泓楷持股为0.2854%河南转型基金持股为0.2752%前海盈瑞持股为0.2725%苏州芯联持股为0.2698%聚源祥聚、创维启航、昆仑北工、河南建源分别持股为0.2113%深基宏图持股为0.2029%聚合鹏飞持股为0.1268%易高众物持股为0.1187%。IPO后超聚能持股为28.2399%中移资本持股12.3850%超聚变员工持股资管计划持股为7.1833%ECH持股为4.0894%和谐健康保险、深圳鹏峰、电信投资、煜联科技分别持股为2.477%中网投基金持股1.8666%中移股权基金、联力麟德分别持股1.7339%航空港二期持股为1.6975%联力武德持股为1.3623%国调二期、航空港一期、珠海宇祺分别持股为1.2142%海南尔海持股为1.0651%厦门启新扬持股为0.9858%中银金融、国开基金分别持股为0.951%人工智能基金持股为0.8559%厦门惠友持股为0.7637%纽棠基金持股为0.7431%昆仑工融持股为0.6657%深圳惠友持股为0.5706%人保科创、国调招商分别持股为0.4954%申万创投持股为0.4904%工融金投持股为0.4846%元禾重元持股为0.4755%海南交银持股为0.4459%申宏聚信持股为0.4211%聚合五号持股为0.3833%宏力达、建源北工分别持股为0.3804%中电科、联金创新分别持股为0.3715%金石汐智、航空港三期分别持股为0.34%中保投深圳持股为0.2972%芯势澜算持股为0.2758%河南泓楷持股为0.2569%河南转型基金持股为0.2477%前海盈瑞持股为0.2452%苏州芯联持股为0.2428%聚源祥聚、创维启航、昆仑北工、河南建源分别持股为0.1902%深基宏图持股为0.1826%聚合鹏飞持股为0.1141%易高众物持股为0.1069%。——————————————雷递由媒体人雷建平创办若转载请写明来源。