理财第一课：炒股词典

钱者，人生之大事，死生存亡之地，不可不察也。耕田之利，十倍；珠玉之赢，百倍；闹革命，无数，但有掉脑袋的风险。唯有投资理财，善舞者，少者能果腹，多者财务自由。

最简单的投资就是银行存款，但也是收益最低的。

虽然收益率最低，但它是其它投资方式的参照物，是起点。

基础

• 量比＝现成交总手 /（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间（分））
• 委比 = （委买量 – 委卖量）/（委买量 + 委卖量）* 100%。反映买入和卖出意愿的不平衡程度，但其并不能反应股票的活跃程度，活跃程度还是要看股票的换手率。取值为-100到+100，数值越大，卖方越强
• 换手率(周转率)＝(某一段时期内的成交量)/(发行总股数)x100%
• 股息：公司分给投资者的每股利润，按年度分红
• 股息率 = 上年每股分红/当前股价
• 静态市盈率 = 股价 / 年度每股收益，反映股票的过去。
• 动态市盈率 = 股价 /（某季度每股收益*4），用于预测股票的未来，分母为未来一年的预测净利润
• TTM市盈率又称为滚动市盈率，与静态市盈率不同，其分母为最近四个季度（仍以一年为周期）的净利润之和
• 市净率 = 每股市价/每股净资产。所谓净资产，可以粗略理解为每股里包含的实实在在的价值。市净率较低的股票，投资价值较高

代码规则

沪市股票买卖的代码是以600或601打头，如：运盛实业：股票代码是600767。中国国航：股票代码是601111。

深市A股票买卖的代码是以000打头，如：顺鑫农业：股票代码是000860。

沪市新股申购的代码是以730打头。如：中信证券：申购的代码是730030。

深市新股申购的代码与深市股票买卖代码一样，如：中信证券在深市市值配售代码是003030。

中小板股票代码以002打头，如：东华合创股票代码是002065。

创业板股票代码以300打头，如：探路者股票代码是：300005

委比

委比是一个分时指标,委比的取值自-100到+100,+100表示全部的委托均是买盘,涨停的股票的委比一般是100,而跌停是-100。委比为0,意思是买入（托单）和卖出（压单）的数量相等,即委买:委卖=5:5。

委比是一个分时指标,委比的取值自-100到+100,+100表示全部的委托均是买盘,涨停的股票的委比一般是100,而跌停是-100。委比为0,意思是买入（托单）和卖出（压单）的数量相等,即委买:委卖=5:5。

当委买数量大于委卖数量,委比大于0；反之,委比小于0。

委比的计算公式如下：

委比 = （委买量 – 委卖量）/（委买量 + 委卖量）* 100%

委差

交易报价中委买委卖是最优的买卖盘的提示，现在大家能够看到的是队列的前5位，即买1～5，卖1～5。它是未成交的价和量，某种程度上讲，委买委卖的差值（即委差），是投资者意愿的体现，一定程度上反映了价格的发展方向。委差为正，价格上升的可能性就大；反之，下降的可能性就大。之所以加上“某种程度上”，是因为还有人为干扰的因素，比如主力制造的假象等。

（需要注意的是，从2003年12月8日起，深沪证券交易所，调整了买卖盘揭示范围，投资者看到的行情数据，从原来的“三档行情”，变成“五档行情”

收费软件，可以，深证可以看千档。上证可以看10档。

量比

量比＝现成交总手 /（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间（分））

当量比大于1时,说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的平均数值,交易比过去5日火爆；而当量比小于1时,说明现在的成交比不上过去5日的平均水平。

在观察成交量方面,卓有成效的分析工具是量比,它将某只股票在某个时点上的成交量与一段时间的成交量平均值进行比较,排除了因股本不同造成的不可比情况,是发现成交量异动的重要指标。在时间参数上,多使用１０日平均量,也有使用5平均值的。在大盘处于活跃的情况下,适宜用较短期的时间参数,而在大盘处于熊市或缩量调整阶段宜用稍长的时间参数。

一般来说,若某日量比为０.８-１.５倍,则说明成交量处于正常水平；量比在１.５-２.５倍之间则为温和放量,如果股价也处于温和缓升状态,则升势相对健康,可继续持股,若股价下跌,则可认定跌势难以在短期内结束,从量的方面判断应可考虑停损退出；量比在２.５-５倍,则为明显放量,若股价相应地突破重要支撑或阻力位置,则突破有效的几率颇高,可以相应地采取行动；量比达５-１０倍,则为剧烈放量,如果是在个股处于长期低位出现剧烈放量突破,涨势的后续空间巨大,是“钱”途无量的象征,东方集团、乐山电力在５月份突然启动之时,量比之高令人讶异。但是,如果在个股已有巨大涨幅的情况下出现如此剧烈的放量,则值得高度警惕。

某日量比达到１０倍以上的股票,一般可以考虑反向操作。在涨势中出现这种情形,说明见顶的可能性压倒一切,即使不是彻底反转,至少涨势会休整相当长一段时间。在股票处于绵绵阴跌的后期,突然出现的巨大量比,说明该股在目前位置彻底释放了下跌动能。

量比达到２０倍以上的情形基本上每天都有一两单,是极端放量的一种表现,这种情况的反转意义特别强烈,如果在连续的上涨之后,成交量极端放大,但股价出现“滞涨”现象,则是涨势行将死亡的强烈信号。当某只股票在跌势中出现极端放量,则是建仓的大好时机。

量比在０.５倍以下的缩量情形也值得好好关注,其实严重缩量不仅显示了交易不活跃的表象,同时也暗藏着一定的市场机会。缩量创新高的股票多数是长庄股,缩量能创出新高,说明庄家控盘程度相当高,而且可以排除拉高出货的可能。缩量调整的股票,特别是放量突破某个重要阻力位之后缩量回调的个股,常常是不可多得的买入对象。

涨停板时量比在１倍以下的股票,上涨空间无可限量,第二天开盘即封涨停的可能性极高。

换手率

也称“周转率”,指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率,是反映股票流通性强弱的指标之一。

其计算公式为：周转率(换手率)＝(某一段时期内的成交量)/(发行总股数)x100%

例如,某只股票在一个月内成交了2000万股,而该股票的总股本为 l亿股,则该股票在这个月的换手率为20%。在我国,股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分,一般只对可流通部分的股票计算换手率,以更真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式,上例中那只股票的流通股本如果为200O万,则其换手率高达100%。在国外,通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算周转率。

换手率的高低往往意味着这样几种情况：

(l)股票的换手率越高,意味着该只股票的交投越活跃,人们购买该只股票的意愿越高,属于热门股；反之,股票的换手率越低,则表明该只股票少人关注,属于冷门股。

(2)换手率高一般意味着股票流通性好,进出市场比较容易,不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象,具有较强的变现能力。然而值得注意的是,换手率较高的股票,往往也是短线资金追逐的对象,投机性较强,股价起伏较大,风险也相对较大。

(3)将换手率与股价走势相结合,可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升,成交量放大,可能意味着有投资者在大量买进,股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后,换手率又迅速上升,则可能意味着一些获利者要套现,股价可能会下跌。

市盈率

市盈率（PE）：每股盈利的计算方法,是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。市盈率越低,代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。

假设某股票的市价为24元,而过去12个月的每股盈利为3元,则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率,即每付出8元可分享1元的盈利。

投资者计算市盈率,主要用来比较不同股票的价值。理论上,股票的市盈率愈低,愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。

【决定股价的因素】

	股价取决于市场需求,即变相取决于投资者对以下各项的期望：(1)企业的最近表现和未来发展前景(2)新推出的产品或服务(3)该行业的前景

市净率

市净率（PB）市净率的计算方法是：市净率=股票市价/每股净资产

股票净值即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计,它代表全体股东共同享有的权益,也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的,股份公司的经营业绩越好,其资产增值越快,股票净值就越高,因此股东所拥有的权益也越多。

所以,股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票,即市净率越低的股票,其投资价值越高。相反,其投资价值就越小。

市净率能够较好地反映出"有所付出,即有回报",它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出,对于大的投资机构,它能帮助其辨别投资风险。

这里要指出的是：市净率不适用于短线炒作。提高获利能力。

市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值,它是用成本计量的,而每股市价是这些资产的现在价值,它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好,有发展潜力,反之则资产质量差,没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多,一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票,就象售价低于成本的商品一样,属于"处理品"。当然,"处理品"也不是没有购买价值,问题在于该公司今后是否有转机,或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。

短线操作

• 短线操作趋强原则：只做强势股，而不做弱势股。
• 短线操作不考虑基本面而只考虑技术面的原则：以技术面为主进行选股下单。
• 短线操作的止损原则。短线一旦出现失误，要坚决止损
• 不参与调整的原则。对于形态和阶段性调整不参与

散户亏钱的原因

一 散户炒股亏损的10个原因分析
第一：投资分散
第二：没有合理的安排持股结构
第三：地主心理
第四：没有耐心
第五：太贪心，不懂放弃
第六：太小心，不敢赢利
第八：不会割肉
第九：不能正确处理和庄家的关系
第十：以为以上错误距离自己很远
二 散户操作中的常见心理
1、一夜暴富的心理
2、买地板价的心理：
3、电梯常坐肉常割心理
4、盲目听信“专家”心理
5、技术指标崇拜心理
6、小道消息心理
7、创造赚钱模式心理：
8、自以为是心理：
9、前怕狼后怕虎的心理。
10、该贪不贪，不该贪而贪的心理。
11、买进来盼涨怕跌，卖出去盼跌怕涨的心理。
12、鸡蛋不放在一个篮子的心理。
13、不问青红皂白的反向心理。
14、短暂失望或喜悦的心理。

一 散户炒股亏损的10个原因分析

二 散户操作中的常见心理

散户炒股，为何屡屡亏损，反复的追涨杀跌，陷入无休止的恶性循环，最终心灰意冷，以大幅的亏损而离场而去，咎其失败之根源，就是连一些基础的实战操盘知识的都没有，就盲目买卖。

所以文章开始前先讲述一个故事

牧人与骗子的故事

有个牧人带了一只羊，一头驴去赶集，三个骗子想骗他。

第一个骗子乘牧人骑在驴背上打瞌睡之际，偷偷把羊牵走了。

第二个骗子告诉他有人牵着一只山羊从林中走了，让他赶紧去追，牧人心急，把驴交给这个“好心人”看管，驴没了。

第三个骗子告诉他，两袋金币不小心掉进水里了，自己不会游泳，如果牧人给他捞上来，愿意给他20个金币。
牧人心里只想着亏损，一听有这好事，心想：这下可好了，这20个金币可以把损失全补回来，还能有赚，结果是他的衣服和仅剩的一点钱也被骗光了。

总结牧人被骗的原因

1）没出意外前麻痹大意

2）出现意外后惊慌失措

3）造成损失后急于补亏

一 散户炒股亏损的10个原因分析
第一：投资分散
有一种理论说不要将鸡蛋放到一个篮子里面，这样说有分散风险的意思，这本来没有错，可是我们看到许多散户没有正确的理解这个意思，我曾经在散户大厅里看到有一个人拿个小本子在看股票行情，探过头去看，呵呵，足足有14、5支，再一打听这为仁兄的资金不过5,6万元，以5,6万元买这许多股票，难怪要用本子来记，这样做有很大的弊病：

(1)这么多的股票肯定使持仓的成本要上升，因为买100股肯定要比买1000股付出的手续费要贵。

(2)你不可能有精力对这许多的股票进行跟踪。

(3)最糟糕的是这样买股票你就算是买到了黑马也不可能赚到钱，说不定还要赔，因为一匹黑马再大的力气也拉不动装着10头瘸驴的车，这是很自然的事情！

建议：散户不要再做“基金经理”，学习毛主席的军事理论——集中精力打歼灭战！

第二：没有合理的安排持股结构
还是上边哪个例子，我仔细一看，那14,5支股票还就真的象是一个娘生的，此话怎讲，因为这14,5支股票居然都是同一个属性的，要么就都是大盘股，要不就都属于同一板块，要么就都是钢铁，要么就全是ST，可以看出这个仁兄的持股结构是扁平的而不是立体的，他不懂持仓要讲究立体性，投资和投机结合，短线和中长线结合等等，我实在看不出他这和把鸡蛋放进同一个篮子有什么区别。更糟糕的是很可能这些个装蛋的篮子底还是漏的。

建议：去解放军指挥学院进修，充分理解海陆空炮兵导弹兵等多兵种作战的现代立体战争理论！

第三：地主心理
什么是地主心理，就是不劳而获的心理，不是认真的研究政策信息，行业信息，也不想认真的学习股票投资的技术理论，总是想抄近道，一天到晚的跑到市场上打听小道消息，什么那支股票谁做庄了，哪个公司要重组了，国家要公布什么政策了之类的，梦想着有一天听个大金娃娃回来，从此一朝暴富，子孙三代衣食无忧，还就真的过上了地主的日子，遂了心愿，岂不知道天底下本没有这样的好事，就是有也轮不到散户来享受，往往是打探到消息之日就是你散户被套之时。消息只供结合个股来分析参考，多一份分析个股的依据，多一份把握，不能把小道消息当饭吃，消息仅是你一顿饭菜里的一剂调料而已，本末倒置，必败无疑！

建议：保持劳动人民本色，兢兢业业，勤勤恳恳，认真学习，不断进步，这才是修炼成地主的正路。

第四：没有耐心
有几种典型的行为：

1:不会空仓，严格的说是不愿意，每天在市场里不是买就是卖，反正是不能闲着，好象是不买就会错过了黑马，5万的资金1年恨不能做出500万的交易额，这个行为券商最欢迎，我估计您要是把交割单往券商的桌上这么一拍说“以后每天给沏一壶高茉如何？”哪个券商肯定说“你来，我每天龙井伺候”，这也罢了，给券上打点工也算是为国家做了贡献，可是就怕这种急切的心态你黑马没有骑到，到是回回牵头瘸驴回家，不是赔了夫人又折兵。

2:看不得别人赚钱，别人的股票涨了而你的股票没动，着急，就是自己的股票比别人的股票涨的慢了还是着急，凭什么呀，你赚钱我看着，你赚大钱我赚小钱，不行，于是乎一咬牙一跺脚，我豁出去了，我买了追你哪个涨的快的，结果是刚追进来的第二天就回调，而自己刚卖的却开始飞奔而去，不在回头，想想心里哪个气呀哪个悔呀，恨不得抽自己两儿大嘴巴子，可是一想疼呀，结果就是巴掌落在了儿子闺女的屁股上，反正自己没有疼，就接着追涨杀跌，永不停息！

3。总想一朝暴富，所以就天天想骑黑马，连夜里也嚷嚷着我的马我的马，如同神经了一般等等。

建议：去学学钓鱼，研究鱼是怎样钓上来的，明白耐心是有回报的道理，然后回来做股票。

第五：太贪心，不懂放弃
如果你有100个女子可以娶，而她们也都可以嫁你，你其实选择一个最好的就行了，如果你每一个都想要，怕就不是享受齐人之福了，累也累死你，就算你身体好，怕也要烦死你了，其实这个毛病和第四个表现是一样的，之所以还要说，是为了换一个角度，问题说的更清楚些，你的印象也更深！坐电梯，直到座晕了，开始大骂庄家混蛋王八蛋，痛快了一番又去做，全然不知道反思自己，下次接着犯！这是不知道放弃一些利润。追涨杀跌，全无目的，好象是看着总象是别人的“老婆”好看着别人的股票涨了，而自己手中的股票还躺在那里不动，于是休了它，集中了全部身家去扑到哪个涨了的股票中去，没有想到刚刚杀入哪个本来涨的很好的股票忽然在那里打起了秋千，忽悠的你头晕目眩，这个时候回头去看，哪个刚刚被休的股票却黑马奋蹄绝尘而去。于是扼腕，于是叹息，于是恨自己，然后再割，然后在追，钱没有赚到，到是练就了一身“长跑”的功夫。这是不知道放弃一些机会。

建议：找一个“好老婆”，然后好好疼她。

第六：太小心，不敢赢利
这个问题和上边的问题一样，是一个问题的两面，有人说了，谁和钱有仇呀，还就真有，你看没有看见过这样的情形，有个人好不容易骑上个黑马，开始哪个美呀，可是没有美两天开始心里嘀咕了，不对呀，该有回调了，它怎么不调呀，越想越有问题，别是庄家下的套吧，我到底卖不卖呀，于是口也干了，舌也燥了，手心也冒汗了，脚也发软了，逢人就问，见人就讲，哎，我说哥们，知道什么什么股票吗？有什么消息没有，这是怎么了呀一直涨，赶到这天股票回调了，心里想我赶紧跑吧，跑出来了，第二天股票接着调整，心里又开始美，又是逢人就说，见人就讲，怎么样哥们我说它有问题吧，我前天就跑了，话还没有说完，第三天股票涨了，可是黑马奔腾，绝尘而去，再想追，追不上啦，回头一看，自己挣的那个不过是一把毛，肉全让庄家吃去了。于是呜呼，然后哎哉，最后大骂庄家真他妈狡猾，其实不是庄家狡猾，是你太笨。

建议：这个错误说到底还是因为自己技术不精，对股票研究的不透彻，建议加强学习，还有一个原因就是以前被庄家吓着了，所谓1年被蛇咬，10年怕井绳，所以没有事情的时候还可以多唱唱：“爱拼才会赢”，不要总是哥呀妹呀的丧失了革命的斗志！

第七：老太太的毛病——磨叽

这个毛病我没有统计过是不是常见，但是肯定有，而且会误大事！本来在家里研究的好好的，对一个股票很有信心，可是到了要买了，心里又开始嘀咕，酝酿了半天还是决定买，要不低点报价吧，谁知道就因为5分钱股票没有买到，结果第二天股票就封上了涨停板，肠子都悔青了，见人就讲，我本来研究好了的，谁知道就少报了 5分钱，5分钱，我要多报5分钱多好，成了祥林嫂，那位也好不了那里去，明明看着股票不妙，可是心里却想着怎么盘中也有反弹吧，结果多报了5分钱没有卖出去，结果第二天杀跌，好不容易等跑了出去，利润已经没有了大半，也是逢人就说，整个的一个祥林嫂。

建议：多做研究，相信自己，最好回家看看《水浒》深刻领会该出手时就出手的道理！

第八：不会割肉
这个错误有两个方面：第一不愿割，第二不会割。都说会割肉的是爷爷，此话信然。

先说不愿意割的，我曾经看到有散户的朋友手里的股票被套了2,3毛钱，分析这个股票后知道它还要调整很长的时间，我就劝他说割了吧，你猜他怎么说，“割肉，我不割，那不是赔了，我就不信它涨不起来”，看看吧，后来真的涨起来了，而且还赚了几毛钱，可是一直拿了半年，虽然最后是赚了钱，但是他付出了极大的时间成本和机会成本，严格意义上说这样的操作在股票市场上是赚不到钱。再说不会割肉，这种人一般喜欢心存幻想，总是按照自己的设想而不是市场的信号做事情，说白了就是不尊重市场，有点象是我知道我错了，但是我就不改，明明分析技术指标一只股票已经破位，可是总是幻想着它能涨回来，我不赔了我再卖，结果呢？！到了不割也得割的时候也割了，网上一个向我诉苦的朋友他说：中国平安本来赢利了12%，最后跌了，不甘心，118元的时候不割，到了55元割了，损失惨重。割肉一方面是为了保存资金实力，一方面就是提高资金的使用效率，归根结底还是综合考虑了时间和机会成本的。

建议：去拜杀猪师傅为师，搞明白，肉(股票)不割，排骨(利润或者利润的机会)怎么卖的道理，相信会有收益！

第九：不能正确处理和庄家的关系
先申明一点的是我不评论庄家的好坏，其实在我的头脑里没有庄家的概念，我喜欢用主力资金量来说这件事情，我们知道，一个股票上涨，内因可能是这样那样的利好，可是外因确实是主力资金的介入，我们应该承认的是庄家比散户有信息，研究，资金，人员等个方面的优势，明白了这个道理，你就知道教你擒庄杀庄的学问纯粹是害你，因为那是找死，庄家是这个市场的赢家(虽然它可能不光彩)，我们就要象赢家学习，不但要学习，而且要站对位置，什么是正确的位置就是加入到庄家的队伍里，与庄共舞，顺着它指引的方向前进，如果你怕其他的散户骂你，你可以自己解释成你是打如庄家内部的“尖刀”。总之你想要在这个市场生存发展，赚钱是硬道理。

建议：调整对待庄家的心态，向庄家学习，向主力致敬！

第十：以为以上错误距离自己很远
屡抄屡亏的背后玄机别把抄底“好经”念歪

都说炒股最难的是“逃顶”，其实这只说对了一半。单就波段操作而言，除了“逃顶”，炒股还有一难，这就是“抄底”。“抄底”有哪些技巧？该注意哪些问题？这些都颇费思量，十分讲究。

二 散户操作中的常见心理
1、一夜暴富的心理
从广义的角度来讲，绝大多数的散户从踏上股市的那一刻就注定了失败的命运，(当然个别历经千锤百炼而日趋成熟的老股民或虽是中小投资者却拥有大主力式思维的散户例外。)他们大多是在暴利的诱惑和利益的驱动下，抱着一夜暴富的心理，探头探脑，赤手空拳的走向这个枪林弹雨、硝烟弥漫的战场。他们入市的时机大多选择在空方溃不成军，多方亦将剩勇追穷寇的时候。看着满目飘红的股票，他们顿觉满地黄金。于是毫无戒备或者开始还戒备森严、小心谨慎的散户们放开了思想的闸门，奋不顾身地冲进危机四伏的战场…当空方暗藏的杀机初露锋芒时，毫无戒备的散户还沉浸在舆论媒体上有关国家GDP保持高速增长和经济形势一片大好的喜悦当中。他们捧着发昏、发热、发胀的脑壳，挺着激情昂扬的胸膛，勇敢地接下被主力早已烧得发红、发亮的铁棒…(其中也不乏一些久经沙场而又自信不会接走最后一棒的老股民。)

2、买地板价的心理：
受到重创的散户们于是开始奋发图强，发誓要竭力寻找失败的根源…若干个日子过去了，散户们学会了看曲曲折折的K线，明白了那红红的叫“阳”线，那绿的叫“阴”线，那不红不绿的叫“十”字星…回头看看那个叫人心痛的地方，他们一拍脑壳，仿佛恍然大悟，“我说怎么会赔钱呢，原来买得太高了…”他们似乎一下子聪明了很多。于是乎吃过追高苦头的散户开始转而买跌，股票从10元涨到11元觉得涨了不敢买，接着到了13、14、15…当涨到35元时，散户们有的开始后悔当初为什么不买进呢？现在看看当初的价位，那可是真正的地板价呀！另一部分自以为冷静的散户咬牙切齿地叮嘱自己，“追涨杀跌呵，你是我心中永远的痛！”他们暗下决心：一定要等，等到，等到，等到什么来着？啊，是回调啊(多么时髦的名词)工夫不负有心人，回调终于来了，该股从35元下跌到30元。他们开始窃窃私语，“嘻嘻，35元买的呀，我在30元吃进，比他便宜多了。等他解套，我就赚了5元…”就在这种攀比和相对低点怪圈环绕下，股价一步一步，涨少跌多，又一次走上了漫漫阴跌的熊途…

3、电梯常坐肉常割心理
这其中也不乏一些老股民，在股价鸡犬升天时，他们忘记了主力做庄之目的，忘记了自己介入的初衷，他们在媒介对该股的美好前景的描绘下，光芒四射的眼中，只有那遥远且可望而不可及的海市蜃楼…他们从地狱走向天堂，又从天堂再一次地走回了地狱…也有的股民在某股上涨一段时间后卖掉了，但股价仍不屈不饶的向上攀升，于是新股民就产生了“买进来就跌，卖出去就涨”的感觉；老股民就有了“跑得快了撵上熊，跑得慢了熊撵上”的无奈…于是，在散户圈里开始传出“上了一当又一当，当当不一样”的感叹。这时一部分历经大熊与大牛的老股民开始明白自己刚入市时的想法是多么幼稚可笑了：(譬如：笔者在两年前，就遇见一位新股民，姑且称A吧，他总是说：“我就不信邪，低买高卖会赔钱？想不通、想不通！”)

4、盲目听信“专家”心理
吃尽追涨杀跌和追跌杀涨之苦的散户开始勤奋起来，他们夜以继日、废寝忘食地阅读各种证券类报刊杂志，仔细阅读专家点评。在他们奋力旋转的脑海里，每天几点几分电视台的财经新闻和股市在线就好象一日三餐一样，成为他们的必修之课…实践再次证明，他们得到的是芝麻，丢掉的却是西瓜。帐户上偶尔也有黑马出现，但遗憾的是买得太少，或者仅仅坐了一次电梯，既领略了无限风光在险峰的快感，又享尽了从山顶的终点快速回到起点的忧愁… (两个月后，我又遇到了A，只见他苦着脸，抱着一叠厚厚的证券报刊说：“唉，原来真的没有那么简单啊，还是听听专家的吧。”)

5、技术指标崇拜心理
最近常在网上看到一些朋友们发明的神经兮兮的秘技，感到非常幼稚和可笑。其实各项技术指标，无不外乎量、价、量与价，以及均线之间的关系演变，与其去看技术指标和所谓的秘技，为何不直接去看量价关系呢？打个通俗的比喻，与其去从人的影子的移动去判断人去留的方向，为何不直接去看人本身的移动方向呢？当然技术指标并不是一无是处。在实际看盘中可以作为辅助参考，尤其应放到大的市场环境里去考虑，笔者在２０００年2月份，亲眼看到阳光股份ＫＤＪ在８５以上钝化后和股价超脱ＢＯＬＬ上轨处的１５元附近，直奔６０元，倘若你在１５元卖掉后，以后每股４５元的盈利将从何而来。同样道理，股价也可在技术指标在低位的情况下，仍然大跌几元甚至十几元。也可在股价上下盘恒三两毛钱的情况下，将技术指标拉高或打低。另外价托与价压，金叉与死叉，无不在主力的操纵下叉死和托死不少技术人士。其它指标无一例外，所以我们的观点是：不管已经发生的，或正在发生的，我们只观注背后发生的，这才是行情发展的实质！

6、小道消息心理
在我们的身边，有不少股民，非常热衷于打探小道消息！他们捧着道听途说的传闻，如获之宝！结果，深陷泥潭不能自拔…其实，有很多时候，盘面比消息更可靠！笔者有位亲戚，在1999年的时候，曾经接到关于浙江中汇的消息，但在他苦苦的煎熬三个月之后，终于以盈利三毛钱出局而告终！后来该股的表现有目共睹！也有不少谣传，害死不少消息人士…在这里不再一一列举！(前不久，听朋友们说，A股民又开始迈着他那勤奋而不知疲倦的双腿，四处刺探一些似是而非的“消息 ”，在散户大厅里作神秘兮兮状，做着到此为止不可泄露天机的蠢事…)

7、创造赚钱模式心理：
电梯常坐肉常割的散户们企图找到一种战胜市场的窍门，于是在股市上诞生出来各种派别： 有的搞基本面研究；有的搞技术分析；有的建立龙虎榜追踪…结果是：搞基本面分析的看好的绩优股越跌越低…(1997年，明星绩优股70多元的四川长虹和40多元的深发展一路跌到现在的十几元，还深深套牢着不少散户…搞技术分析的更是搞不明白，明明买的股票是在低位啊，怎么还在跌呢？！明明看到指标已高啦，为什么还在涨？！他们也有正确的时候，但每每赚到一些油盐酱醋的零用小钱却不够偶有失手的一次大幅震荡…建立龙虎榜的就更有意思了，清清楚楚看见主力在35到40元的价位一直在增仓多少千万股，怎么就跌了呢？怎么会呢？但股价一直在跌呀！ 这时的散户真的懵了，他们始终搞不懂自己卖的明明是顶啊，为什么现在就变成了底呢？，自己买进的底为什么就变成了顶呢？涨得好好的买进来就开始跌了，跌得好好的，怎么卖出去就涨了呢？我的枪明明对准的是敌人呵，怎么倒下的是自己而不是敌人呢？！十万个为什么在始终困绕着股市中的芸芸散户…

8、自以为是心理：
这种心理在老股民圈中极为常见。笔者有个朋友，1993年入市，炒到今天，从几十万资金炒到现在的几万。在1997年的行情中偶尔成功的操作了一只股票，就在前几天的酒席上还在夸夸其谈，沉浸在过去的辉煌之中。每每在我给他推荐股票的时候，他都能找出该股不好的原因，如业绩不够优秀、盘子较大、行业前景不行等等。他的股票总是在他心目中最优秀，但你推荐的股票总是翻番；他心目中最优秀的股票总是在跌，中间偶尔小有反弹，也立即就会增加他对该股的持仓信心，只到深深套牢…然后斩仓出局，历史惊人相似的重演。比如1998年他在某股主力已经出货的时候介入该股，并信誓旦旦地与我理论是上升途中的回档而决非出货，一直从十几元历时一年拿到几块钱，当初的短线已经演变成长线，一直到1999年的十月份，笔者多次告诉他新主力已经建仓的时候，他终于忍受不了黎明前的黑暗，弃股而逃。到如今，该股从当初的几元钱一直沿上升通道走到现在的二十几元… 这种心理的极端，最终会导致失败。也有的股民在幸运的连打几次胜仗后，就摆出了老子天下第一的态势，并不认真总结自己成功与失败的客观、科学的原因，直到又一次把赚取的利润重新返还给市场。笔者的一位朋友在1996年的行情中连胜几场，最后在摩天大楼的旋转餐厅里，左手握着酒杯，眼望楼下熙熙攘攘的人群，大声喝道，“谁敢惹我…”但到今年春天再次见到他时，他却一副愁眉苦脸的摸样…

9、前怕狼后怕虎的心理。
有的股民炒的时间长了，上的当也越来越多，逐渐产生前怕狼后怕虎的心理。总是这也不敢买，那也不敢进。等到下定决心去买的时候不是大盘见顶就是主力出货，就拿身边的一位股民来说，笔者在1999年11月份的时候多次在低位给他推荐0407胜利股份、0616大连渤海、0722金果实业、0425徐工科技的时候，他总是皱着眉头，“唉，这大盘…”，“唉，这政策…”等到大盘转暖的时候股价也就早已脱离底部，“唉，涨起来了…”，“唉，等回调吧…”而当真正回调的时候，他又说，“唉，估计上不去了…”从而错失不少良机！

10、该贪不贪，不该贪而贪的心理。
有很多新股民在入市前，常常听到一些老股民的感叹，“唉，某某股我赚了多少钱都没有卖，最后还是赔多少钱卖了…”新股民问，“那为什么不在某价位出掉呢？”老股民答曰，“心想还能涨到多少多少，没想到…”于是新股民就在心理告诫自己，“不能贪啊，赚钱就走…”并美其名曰，“积少成多。”笔者的一位同学在1999年12月份入市，我在13.60元给他买进了0722金果实业，在第二天已经有不少赢利。但收盘前30分钟，她在别人的劝说下，执意要卖掉此股，因为大市当时十分低迷，很多人都在讨论持币过节。在经过我苦口婆心的劝说无效的情况下，(因为当时笔者非常看好该股)只好比当时的价格高挂0.60元，结果在最后的5分钟该股拉到了涨停，在以后的四个星期内，该股直奔35元…(后来，笔者在问及当时她为何一意孤行要卖出的原因时，得到的答复就是赚钱了…)吃过该贪不贪的散户们又一次走向了极端，他们由于吃过一次该贪而不贪的亏，所以这一次买进后就死活不出手，没想到最终的结果是电梯常坐肉常割…

11、买进来盼涨怕跌，卖出去盼跌怕涨的心理。
相信有很多散户朋友都有这样的经历，自己经过长时间的研究和科学的分析买进某股后，没想到该股接连下跌，在散户朋友们对自己的研究分析产生怀疑，纷纷斩仓而逃的时候，该股却一怒冲天，连连暴涨…也有的散户在判断短线要回调或主力要出货的时候，将股票卖出，没想到该股又止跌回稳，大有山雨欲来风满楼的势头，于是他们脑瓜一热，又奋不顾身地抢进，结果该股真的一路暴跌，有受深度套牢之苦…

12、鸡蛋不放在一个篮子的心理。
我身边有一个散户，几十万的资金，居然买了二十多只股票，并美其名曰“东方不亮西方亮”，结果在大势变盘的时候手忙脚乱，很多时候东方西方都不亮。由于股票多，看起盘来也只是看看股价的走势和价格，根本就没有时间仔细看盘，更不用说揣摩主力意图了…帐上的资金永远处于平台整理和缓缓下跌的

13、不问青红皂白的反向心理。
现实生活中不乏这样一种人，他们在入股市前就经常听到这样的告诫，“这个市场上，总是少部分人掌握真理，要想赚钱，就必须反向操作。 他们不止一次地被灌输着老和尚炒股的故事，“从前有个老和尚买股票，总是慈悲为怀，当大家都一窝蜂地批抛售股票的时候，他总是说“我不入地狱谁入地狱”，持币购进大批股票，而当股价飚升，大伙又一窝蜂地抢购股票的时候，他又悲天悯人，默默地把股票卖给大家，因此老和尚也成了百万富翁。 有许多人把这个故事当做是自己的葵花宝典，贴在床头，默默背诵。孰不知股市风云变幻，岂能被一个故事所左右。况且这个故事只是说明了一种心态，万万不可不问青红皂白地用于实践操作，因为这样无疑是刻舟求剑。当大家意见一致时，比如说牛市来临，大家都看好后市，就有人的反向思维开始作祟，“怎么，大家都看好，嘿嘿，真理总是在少数人手中，我偏偏不看好。”所以，他就错过了一个大牛市。等到大盘见顶，个股一片疯狂，他又忍受不住诱惑，再杀进去就会被栓上一个大套子。 反之，当大家一致看某股出货，争先恐后地逃跑时，但是反向心理如果在此时作祟，想大家都不要这股了，我何不拾个便宜？这就是所谓的抢反弹盘，但反弹也不是好抢的，庄家执意要走，你是抢不住反弹的。0019深深宝在2000年5月到6月间，明显地出现了放量滞涨的形态，只要有点儿常识的人都看出了庄家有减仓迹象，但我身边的一位新股民却在此大谈反向心理，认为所有人都说出货的股票不是出货，就在19元附近大量吃进，又在下降通道中多次欲抢反弹，至今这位可怜的新股民已经被赶出了大户室。

14、短暂失望或喜悦的心理。
有不少散户，常常为了自己帐上的某只股票某一天拉出长阳或涨停而沾沾自喜。 新股民在买进或卖出一只股票之后，都希望自己的判断是正确的，如果能出现一根大阳或大阴印证了他们的判断，有的股民便开始欣喜若狂，如果正好相反，他们会怅然若失。但这种心理往往会导致以后的错误判断，股票收益不可能是以一根或几根K线来决定的，而是根据一个波段来判断的。如果一叶障目，不见森林，失败会始终伴随着他。

庄家分析

庄家分析
庄家是股市的一个特殊群体，他们掌握着至少可以左右一只个股的资金实力，通过主动影响股价实现其自身的赢利。庄家现象在不成熟股市中表现得更为突出。但另一方面，庄家是市场的活跃因素，庄家使得股价暴涨暴跌，即给中小投资者带来风险，也同时带来机会。

主力坐庄过程
主力的做庄是从进货开始的，其后经过洗盘、拉抬、整理、拔高、出货，完成一轮炒做。这是个标准的做庄过程，但不是所有庄股都做的那么清晰，主力常常省略其中的某一些阶段，以使其行为变得更为隐蔽。比如他可以进货后直接拉抬，目标位一到就出货。但无论如何，进货和出货总应该是有的。

主力坐庄手段
1 发掘题材

“据市场传闻，该股有三大利好题材…….”，这是我们很熟悉的股评语言。

主力做庄，第一步是挖掘题材，而后吸筹，再有计划的将题材公布于众。

当少数圈内人获知这些题材时，还真是灵验的。于是形成挣钱示范效应，这条消息通道也随之被认为是黄金隧道。最后大量的消息从这条隧道中涌出，主力也就有了出货条件。

2 制造概念

形成概念是人脑的机能，不幸的是，股市中的人们常常被一个概念套牢。

我们经常听到的四万亿投资概念、新能源概念、国际版概念、新能源概念、生物医药概念等等，肯定会无一例外的把大批的股民套在高位。股市的概念是一种广告效应，当一个概念被市场炒热的时候，您说这时庄家该做什么了呢？

3 激发想象

中国人崇尚眼见为实，如果您说服一个企业家投资一个项目，他常常要您拿出一篇长长的可行性报告，必要时您还要使用点公关手段。但股市中不用，我们常听股评家说，该股想象空间巨大。就是说，股市凭想象就有人投资。如果街上一个卖豆腐脑的，忽然某天改卖电脑了，您能想象得出他能赚到钱吗？但如果这个卖豆腐脑的是个上市公司，问题就不同了，它就有了巨大的想象空间！想象空间对于主力来说是必不可少的。没有了想象空间，他的货还能卖给谁呢？

4 形成规律

股市的规律有时候是人造的。

比如主力吸筹，他可以让一只股形成有规律的上下震荡，每一次冲高都是卖出机会。而当人们真的逢高卖出时，主力则通而吃之。单边上扬也是一种规律，什么时候卖都是错的。当2007年人们大叫死了都不卖的时候，结果全被高位套牢了。有时股价忽然回调，当大家正在担心时，股价又创新高。过几天又回调，结果没跌多少又涨了。看来每一次回调都是进货机会。真的是吗？下一次回调试着进货吧，那时您就知道厉害了。

这就叫市场心理训练。反复形成同一个规律，当市场形成共振时，有人就要倒霉了。

主力坐庄风格
人跟人不一样，庄跟庄也不一样。

按照吸筹、洗盘、拉抬、整理、拔高、出货的程式的做庄风格叫标准庄。很有些学院派风格。

但有人不这么干，高位吸筹，迅速拉抬，坚决出货。行情来得快，来得猛，去得也急。主力一进一出，用了大量的价格空间，自己只能挣其中一部分。

也有些股长期做慢牛行情，常出现在一些绩优股上，这些主力认为自己在做投资，完成个股的价值发现。他们很象牧场主，养了一群牛，我们可以叫他们牧牛庄，不过要注意，牧牛人养牛不是为了好玩，牛总要养大，养大了就… …。

也有养鸡的，隔一段时间给主人下个蛋。这类股的走势是大幅 度震荡，主力做高抛低吸。同样，鸡不是总有那么高的产蛋率，如果这只鸡下蛋困难了，要么养肥点卖了，要么直接杀了吃肉。

准确判断庄家性质，不要用买一只牛的价钱买了只鸡。

庄家运作流程
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一、吸筹阶段

庄家吸筹是指在股市中庄家介入某一个股，一段时间内不断买入建仓或加仓的行为。

二、洗盘阶段

庄家洗盘是指庄家为达到炒作目的，必须于途中让低价买进，意志不坚的散户抛出股票，清理市场多余的浮动筹码，以减轻上档压力.让持股者的平均持仓成本升高，以利于施行做庄的手段，达到牟取暴利的目的。在实际的高抛低吸中，庄家也可兼收一段差价，以弥补其在拉升阶段将付出的较高成本。

三、拉升阶段

庄家的资金、时间和精力都是为了拉升而付出，主力建仓、洗盘、试盘等所有的工作都是围绕拉升而展开。如果没有拉升带来的暴利，就不会有庄家的前赴后继。因此，庄家最为重视拉升这个环节。

四、出货阶段

庄家出货是指庄家在拉高股价后，有计划、有策略地，或者分批或者集中性卖出股票的行为。

主力吸筹手段
1.打压吸筹
打压吸筹是指庄家在某个价位收集少量筹码，然而利用各种手段对股价进行不计成本的打压，使股价短期内产生暴跌，在相对低位收集大量筹码。打压吸筹主要在大盘下跌或横盘整理过程中进行。

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2.振荡吸筹
震荡吸筹是指庄家为了获得足够数量和合理价格的筹码，又尽量不引人注意，将股价控制在一定的区间范围内，通过反复、长期震荡，消磨投资者的耐心，在相对低位收集筹码。

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3.拉高吸筹
拉高吸筹是指庄家为了能够在短期内获得足够数量的筹码，不计成本，通过快速拉升股价的方式让利于投资者。当短期涨幅达到一定幅度时，很多投资者快速获利而卖出，庄家趁机买入，以获得筹码。这种走势的前提条件是，股价在低位多重驻底，而低位中公众持筹量较大，庄家在低位吸不到满足的筹码，只能拉高。但一定会激烈震荡，使低位进场但心态又不稳定的投资者离场，减少了未来拉升中的抛压，也吃到了筹码。

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主力洗盘手段
股价突破后主力常常有洗盘行为，因为主力不愿意那些短线的不坚定分子在未来的走势中搅局。股价涨到一定程度时会有获利回吐，庄家也会为减轻将来拉升中的抛压，顺势打压，这也是震仓洗盘。

1.打压式洗盘
直接打压多出现在庄家吸货区域，目的是为了吓退同一成本的浮动筹码。

在盘中表现为开盘出奇地高，只有少许几笔主动性买单便掉头直下，一直打到前一日收盘价之下，持仓散户纷纷逢高出局。打压洗盘方法的好处在于快和狠，采用时间较短，而洗盘的效果较好。

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2.横盘整理式洗盘
横盘整理式洗盘是指庄家以横盘整理的方式进行洗盘。横盘的目的是利用投资者缺乏耐心的弱点，用时间来消磨其斗志和信心。当股价长时间横盘后，就会令不少获利者先落袋为安，离场出局，从而达到洗盘的目的。

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3.边拉边洗式洗盘
边拉边洗式洗盘是指通过拉高股价，待有一定的累积升幅以后，放手任股价滑落，由于股价的升幅较大，势必带来获利盘的涌出，待获利盘套现压力减缓以后，庄家再度拉升。边拉边洗式洗盘可以在拉升过程中及时解决盘中的浮筹。

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如果能正确判断主力洗盘，那在操作上就占据了主动权。洗盘是一种骗线，一旦被识破，主力则在一定程度上被动了。当然，主力一般可以完成洗盘计划，因为识别主力洗盘是非常复杂的技术。

主力拉升手段
在准确判断主力吸筹，又在主力洗盘时保住了仓位，一旦主力终于开始拉升，大家多少可以松半口气了。

散户常常出现的错误操作是刚刚获利就轻易抛出了。这种以自己是否赢利来决定买卖是错误的,因此要理解主力的拉抬过程。

1.判断主力的持仓量
做一个庄到底需要垄断多少筹码？做过操盘手的朋友告诉我们，一个短线炒做需要控制20%以上的流通盘，中级波段式炒做需吃下50%左右的筹码。从技术分析上虽不能估计主力的精确仓位，但至少可以定性的知道主力是巨量持仓还是少量持仓。

主力控盘的标志是市场满盘获利而股价不跌。

股价低位向上突破后连续上扬，也是主力控盘的标志，这是一种极强的走势。另一种情况，是突破后回调，只要股价不破筹码密集峰的支撑，也是主力控盘的特征。

2.主力的拉抬方式
在不同的仓位状况下，主力做一次中级幅度的拉升，可采用两种拉抬方式：锁仓拉抬及对倒拉抬。

锁仓拉抬，就是主力先吃下大量筹码，把盘子搞轻，随后只用不多的成交量就可以把股价拉抬上去。锁仓拉抬方式对于主力来说是出货困难，因为他的货太多。但对于跟庄操作来说反到是件好事，您不急于获利就走，反正主力走不了。

对倒拉抬，股价同移动筹码同步上升。主力之所以对倒，主要是因为他持仓量不足。主力对倒拉抬的股，其行情所持续的时间不长，但上升猛烈。一旦趋势线被破坏，或者筹码高位密集，就可以出货了。

具体来看，主力拉升常用手法有以下几种：

1.快速式拉升
快速式拉升是指庄家在极短的时间内将股价拉升到目标位，期间基本没有调整。快速式拉升主要应用于大盘走势良好的时候，其走势完全独立于大盘。

快速式拉升常采用连续大阳线或者涨停阳线推高股价，突出快、准、狠的特点，刻意制造井喷式行情，从而吸引跟风盘。

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2.台阶式拉升
台阶式拉升是指在股价上涨了一定幅度后，采取平台或强势整理的方式调整，待清洗掉浮筹后再度拉升，拉升到一定价位再次整理，如此反复，直至将股价拉升至目标价。台阶式拉升适用于庄家实力较强、运作项目基本面优良、后市存在重大题材的大盘绩优个股。台阶式拉升讲究稳扎稳打。台阶式拉升还有一大作用，就是稳定投资者情绪。

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3.振荡式拉升
振荡式拉升主要采取低吸高抛的方法，以波段操作获取利润差价为目的，以时间换取空间为手段进行运作。在K线走势图上，表现为低点和高点逐步上移，走出比较规律的宽幅上升通道。庄家可在上升通道的下轨积极吸纳筹码，在上升通道上轨附近抛售。通过这种反复低吸高抛获取丰厚的利润。振荡式拉升主要适用于基本面无重大题材或者庄家资金不够充裕、实力较差的股票。

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4.边拉边洗式拉升
边拉边洗式拉升是指拉升过程一气呵成，中间没有比较明显的大幅度洗盘动作。边拉边洗式拉升绝大多数采用依托均线的方式进行，股价在上涨过程中始终不过度远离均线。庄家拉升思路明确，股价走势轨迹明显，常常走出单边上扬的独立上升态势。当主力开始大幅度洗盘之际，就是拉升行情结束之时。

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庄家的目标位

判断庄家的目标位是困难的。盘子在人家手中，操盘手随时又可以改变计划。但在某些情况下，我们可以知道在某些位置上是主力最佳的出货点，这个位置可以大致确定为主力的目标位。

首先说一个定理：主力不可能在散户的出货位置上出货。什么是散户的出货位，就是那些明显的利空价位。如天价位，明显的压力线的位置，前期套牢阻力位。主力出货最怕惊扰了散户，如果这个地方天生就要散户准备出逃，主力一般要回避这些位置。

主力出货手段
主力进货不容易，出货更难。主力出货一般都要大盘或消息面的配合。但简单的认为消息出台股价一定就跌也不对，因为这个规律一旦形成也会作废，因为它是个简单规律。所以，在技术上研究主力的出货是必要的。

常规的判断主力目标位，可以首先看主力成本上方的30%,看看那里主力是否可以出货，如果不能，主力则必须进一步拉高，直到某个没有散户的集中抛盘，甚至是某个可以激发散户无穷的想象的位置。

行情的最终目标位决定于主力的状况和行情的性质。操作中不能拘泥于这个目标位，一旦行情出现异常，或者主力逃庄，该走还是要走的。

主力的行为有其必然的逻辑。这是因为主力的最终目的是获利。这就是我们说的市场约束。主力至少不愿意做使其亏损的事，于是也就使我们有了估计其下一步动作的可能。

主力出货的常见K线形态

在K线上，主力出货会在出货时留下一些痕迹。常见的是熊长牛短和绿肥红瘦。熊长牛短是主力缓缓派发，股价慢慢下跌，但跌至某个支撑位又被主力快速拉起，随后再走慢熊的N形走势。绿肥红瘦是某段时间K线上大量的阴线，只有少量阳线的K线组合形态。

K线组合形态对识别主力出货有一定的帮助。但仅靠K线是不够的。

1.振荡式出货
振荡式出货是采用振荡的手段来掩饰主力派发的痕迹。换言之，就是要在派发手中筹码的同时，还要维持较高的人气。在振荡式出货的末期，由于主力派发的行为，导致整个形态演变的过程中浮码越来越重，最终选择向下突破，从而演变为头部形态。

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2.横盘式出货
横盘出货以派发为主要目的，主力常常做出各种突破姿态，引诱跟风盘，但随着主力不断派发，盘面浮码日趋沉重，股价走势也日趋疲软，从成交量的角度来看，在整个形态演变的过程中成交量能较活跃，始终不萎缩

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3.打压式出货
打压式出货多为庄家出货末期出现的走势。从盘面上来看，虽然也是快速下跌，但盘中多有反弹，以吸引买盘跟进，同时稳定套牢者之持股信心。股价总体走势呈逐波下探之势，重心快速下移，在日K线上往往形成长阴线。

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4.拉高式出货
主力利用个股利好或者传闻，在上档每相隔数个价位放上大笔卖单，趁人气鼎盛时，自己率先快速小批量买进，引诱跟风盘蚕食上档卖单，在股价快速上涨的过程中，不知不觉地将筹码转换到中小投资者手中。

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5.涨停板出货法
主力将股价拉高后进入加速上扬阶段，出现飚升行情，使观望的跟风盘忍受不住股价快速上涨的诱惑，原来获利的跟风盘也由于利润的快速增值而产生惜售的心理。

主力以巨量的买单，将股价封至涨停，然后主力悄悄撤出挂在前列的买单，然后再将这些买单继续挂在跟风盘的后面，用小批量的卖单，逐步将手中的筹码过渡给排列在第一时间段内的散户投资者。

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6.利用题材、业绩、利好出货
高业绩出货法是指使用财务手段或者投资收益手段把上市公司的业绩公布得特别的好，利用股价送股除权后公布，先涨后跌达到出货的目的。大题材出货法是在股票价格已经高了，先高比例送股，后改个适合当时热点的名字，其后送一个特别大的利好，紧接着出货。

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炒股战法

股价决定一切
股价代表的趋势
股价代表了上市公司在市场的一个公允的价格，这个价格围绕其内在的价值波段。同时受到市场的供给和需求的影响。所以我们认为股价就如同体温计衡量人的身体所处的状态一样。

当大家进入股市的时候都希望涨到一个物美价廉的个股。但是我们认为市场没有物美价廉的股票。

大部分投资人都倾向于买进低价格的股票。他们认为，用同样的钱与其买 50 股较昂贵的股票，不如买 100 股或 1000 股较便宜的股票。甚至在思路上形成买的股票数量挣钱越多的思路。对此我们认为你挣钱的比例取决于你的资金量×你的收益率，而不是你的股票数量。可惜的是市场 80％的投资者很难想明白这个问题。 事实上，你应该购买价格较高，公司营运状况较佳的股票。这也就是笔者一直提到的――股价决定一切。我们可以试想在一波暴跌的行情中绝大多数个股的下跌幅度达到 30％－50％。可是为什么这些股票没有下跌呢？我们认为站在资金的供给和需求的角度。至少说明这个股票供给和需求是平衡的。没有出现大量的抛售行为，或者说部分的抛售被更看好该公司的资金买走了。这是我们正确理解股价的一种方法。在市场中经常有朋友提到某某股票主力被套了，是个好的投资机会。笔者认为如果一个较大的资金集团自己都出现被套的情况，说明他的投资研发能力和操作能力是非常有限的，这样的机构，这个的个股值得买入吗？坚决反对，连自己家的孩子都管不好的老师，你能把你的孩子交给他吗？

同样有很多朋友会提到低价股中间可以爆发出一些公司价值突然变化的公司。对此，笔者并不否定这种观点。绩差公司中间确实会因为资产注入，业绩突然增加等因素导致部分的企业乌鸡变凤凰。但是我们需要注意的是这类公司的数量。更主要的是对于普通投资者而言这种价值发现的过程太困难。我们还是耐心等待机构发掘之后，股价出现上扬的时候我们再参与更好。举个例子。2004年底－2005 年底的时候，熊市已经横行，牛市正在悄悄等待到来的时候。部分的高成长个股选择了逐步见底的过程。如当时的宝钛股份（600456）。部分的机构展开了逐步的吸纳行为，如果您果断参与机构的建仓的话，一年的振荡期是您需要忍受的。预期那样对于我们普通投资而言您为什么不去参与他的拉升期。您多付出的 1－2 元钱，让您少白等一年，更大程度上利用您的资金

所以笔者的一个重要观点 参与拉升不参与建仓 ，不要妄想比机构更早的价值发现。

创新高意味着量变转化为质变
股市中所有的投资者都希望自己买的股票价格又便宜涨的又快。对此我们需要提醒大家股市一个另人吃惊的大悖论。

看起来股价过高或者风险过大的股票通常还有价格上涨的空间，而看起来估计较低的股票价格还有继续下降的风险。

我们来看一些股市中我们需要的情况，寻找一下这些个股能够让我们挣大钱的位置。

我们注意到 股价创出历史新高的时候是我们利润最高风险最小的阶段。新高和企业的主升浪来临同步了。

既然如此我们为什么不把我们的有限放在精力利润最高的这个位置呢？这些是我致力要做的寻找企业的技术面突破。股价的新高也代表了这个位置所有买入该股的投资者都获取了较大的利润，但是大家为什么都不愿意卖出呢？只能说明一点大家都看好这个企业的发展或者更俗一点认为这个股票价格应该继续上扬。

但是通过历史的调查发现。90％的投资者不愿意在这个位置买入个股，唯一的担心就是价格太高。对此笔者坚信强者恒强的观点。当我们寻找到企业增长的爆发

点和股价大涨的爆发点之后，您也就碰到您财富的爆发点。

大盘所处时期的把握 大处着眼
大盘的重要性——看准大盘是长期从股市里赚取稳定收益的关键。

1、炒股炒的是概率的大小
要学会从股市里长期的、稳定的赚取财富。首先，这里我们要明确的一点是：炒股炒的是概率的大小。因为股市不像自然科学，股市里面没有 100％的东西，这包括没有 100％的指标，没有 100％的必然上涨的股票等等。股市里存在的只有概率的大小。弄清楚这一点，对我们的投资理念会有很大的帮助。

这样，你就不能去追求天天抓一个涨停板之类的不现实的东西了，也不会相信一些人说的他在一年之内从 1 万炒到几十万的股神了。不要妄想从股市里获得百分之几百的暴利。因为在股市里，你有可能其中有一次机会获得的了暴利，这次也许是因为你运气好，也许是因为你有内部消息，不管是因为什么原因，你如果就这样认为你可以长期的稳定的在股市里获得暴利，这种情况是不可能会有的。

（1）炒股炒的是概率的大小。

（2）没有人能够从股市里长期的、稳定的赚取暴利，要学会从股市里长期的、稳定的赚取财富。

只有当你认识到这两点，你也就可以静下心来思考和学习真正的投资之道和真正的赚钱方法了。这些方法能够保证你每年从股市里获得 30％－50％的利润。如果你仔细算一算，你就会发现每年稳定的 30％收益率，会在 20 年左右给你带来巨大的财富。如果你现在的投资资金是 10 万，那么按照每年赚 30％，那么 20 年后你的资金将是 1900 万。

我相信，这是所谓的暴利机会无法带给你的财富。由此也可以看出，从股市里长期的、稳定的赚取财富的重要性。当你没有了暴富的想法之后，你可能在投资的生涯中走的更加的稳定。

2、对于抛开大盘炒个股的观点。
以前，有人曾经提出“抛开大盘炒个股”的思想，其主要的观点是轻大盘，着重个股的挑选。这个观点认为只要选好了个股，就能赚钱。这种理论听起来似乎有点道理，因为每天大盘至少都会有几只股票涨的好。但是如果我们仔细一想，就会发现这种理论在实践中实行起来很困难，不实用。

（1）从理论上来说——当日大盘走势与个股的关系。

这种理论的错误在于它把现实的残酷和理想的假设混淆在一起了。它的理想假设是，即使是在大盘下跌的时候，也能抓住一千多只股票里的几只上涨的股票，所以可以不看大盘炒股票；而其实在现实中，如果今天大盘在下跌，而只有 200 只股票上涨了，看起来好像赚钱的机会有 200 个，但是实际上你今天买入股票赚钱的成功率则是 200 除以 3000，等于 20％。因为这个成功率简直是太低了。所以，“抛开大盘炒个股”是非常不明智的。

（2）从历史走势看——大盘与个股的历史走势对比。

大多数个股的历史走势与大盘的历史走势都极为相似。这是因为，大盘对于每只股票的走势都有很强的影响力。

当然也有极少数强庄股，有自己的独立的走势，但这毕竟是少数股票。所以，看准了大盘，摸清楚了大盘的走势规律，大多数股票的走势图也就在意料之中了。

（3）从实践上来说——大盘的大顶带来的惨重教训和大盘的大底带来的可观收益。

特别是在大盘处于下跌趋势的时候，“抛开大盘炒个股”将导致灾难性的后果。事实胜于雄辩！在 2001 年 6 月份，大盘见了历史大顶，之后一路下跌，几乎所有的股票都下跌了 30％以上，这段时间可以说，只要买股票，就会被套牢。很多投资者平均亏损在 30％以上。这一堂生动的课也是给“抛开大盘炒个股”的这种理论的事实雄辩。

同样，在大盘见底的时候，即使随便买入一只股票，都可以给你可观的收益。例如，2005 年的这波大牛市。如果当时买入任何个股收益都是很稳定的。当然市场的总体牛熊的转化会有很多方面的原因。

3、看对大盘，是解决稳定获利的第一个问题。
从以上的分析，我们可以发现，只要看对了大盘，就能够帮助我们从股市里获得稳定的收益，并且避免大熊市带来的巨大损失。所以，炒股票的第一堂课，也是最重要的炒股技术，就是看对大盘。看对大盘是正确展开一切个股买卖的第一前提。包括我们提倡的基本面加技术面的突破方法。牛市中间可以给我们带来百分之几百的收益。但是到了熊市方法依旧有效，但是收益可能就会大打折扣。这也是很正常的，如同逆水行舟和顺水行舟的原则是一样的。

买入时机的把握 小处着手
A 自身定位:个股在历史上处于的位置
小时候有一个经典的故事叫做井底之蛙。通过他我认为我们在操作股票的时候一样需要保持一种从大到小看到问题的方法。如果您仅仅通过 5 分钟 K 线就可以逃掉历史大顶，打死我都不信。周期在我们分析个股的时候非常重要。很多朋友喜欢通过分时走势的强劲选择个股，随后在日线，周线，基本面为自己的买入找理由。这样的准确率一定会降低。如果我们能够通过周线日线找到相对有突破可能个股的话，我们再在分时上找一个买点的话，那个准确率更高？也许答案没有什么争议，后者的准确率高。

所以在我们去操作突破类个股的时候“大新高，大涨。小新高，小涨”
当个股突破的是几年的历史新高的时候，他突破失败的概率就会明显的降低。因为为了这次历史性的突破，他已经等待好几年了。如我们给大家重点分析过的招商银行。他的新高是几年的新高，为此他等待了整整一个熊市。如果您做的仅仅是个分时上的突破，这样的获利目标就不要制定的太高。周期越短，失败的概率越高。
大处着眼，小处入手。就代表了这种操作的理念。

B 风格确定: 股票的股性是否值得我们操作
股票有自己的性格吗？笔者认为股票本身没有性格，但是操作股票的人有性格。反映到市场中就是个股的走势会出现很大的不同。难以想象一个性格急躁的基金经理和一个性格平和的基金经理操作的个股能够走势一样。同样在券商概念中我们发现与中信证券的走势一波三折不一样，吉林敖东和辽宁成大的走势则是非常系列。这背后是中信证券基金的数量较多，难以达到高度的协调上涨，毕竟和尚多了没水喝。大股东的频繁减持也导致了走势上的波段明显，走势上不够犀利。而同板块的敖东和成大属于南方基金系的重点持仓则走势非常强悍。（南方基金投资特点参照前面章节）

同样当我们面对突破的时候，最好选择走势犀利的个股。以方便我们的收益

短期最大化。优选历史平台突破成功率高的。

突破之前的几种典型的形态

A 杯状形态

B 平台整理

C 上升三角形

强势个股的特征

1.有一个振荡幅度相对较小的形态

2.出现一个明显的缩量过程

3.配合基本面的突发变化

4.有起爆阳线的出现

5.板块效应的出现（金融，煤炭）

最佳买入的时机 中心阳线和突破阳线
为什么要买入一直股票呢？可能很少朋友去思考这样的问题。买股票当然是为了赚钱，买入一定是他马上要涨了。相信很少愿意买入个股几个月才开始出现上涨，这是难以理解的。这样的话我们要做的就是买入之后就要出现上涨。如果你买入之后他没有上涨，不论是大盘的因素还是政策的因素，至少我们当初的判断出现了错误，所以我们一直寻找一个买入即可以大涨的买点。

创出历史新高就是这样一个高风险，高收益的买入方法。买对就是个股的主升浪，不但涨的速度快，涨的幅度也是最大的。套用一句行话，三年不开张，开张吃三年。当然买错的话，可能我们就买到了山顶上。所以严格的风险控制是必须的。明白了风险和之后我们就要选择这样一个买点。笔者在长期的积累中发现股价突破高往往是一个快速上升的主升浪开始。但是同时也发现有一个些个股的最佳买点会比突破历史点要早。在美国投资大师威廉.欧奈尔的文章中我也找到了这样的分析“正确底部形态的买入中心点未必是前波的最高点。很多买入中心点都要比前一次的高点底 5％－10％。大多数买入的中心点是杯柄区域的最高点，通常都低于整个形态真实的高点。”

寻找突破阳线变成为了我们的重点任务

对于基金重仓的股票，它们波段运行很少是旱地拔葱的井喷形态，更多的是有条不紊的按照趋势的正常的规律运行，在上升趋势中，每一个波段里，无非就是几根向上突破的阳线把上升趋势的空间打开，其中尤以第一根突破性的阳线最为重要，既然研究突破，就应该把精力在这跟有特殊意义的阳线上多放一些。

基本面突破和技术面的突破最后都要到这样一个买入的点位。我们等待的就是这样一个千钧一发的时候。我们认为优先选择两个买点吻合的这样一天，通过仔细的精挑细选将会极大的增加我们操作的胜率，抓到个股的起涨主升浪。

如果因为市场和个股的关系，大家也可以采用两个买点分两次买入的方法。总体上一定要仔细的鉴别，您的这一笔交易可能都是给您带来 30％主升浪的机会。不要盲目的出击。

卖出的几种时机
在我们花费了大量的时间找到一个基本面和技术面双双突破的上市公司之后，我们果断的买入之后，新的问题就会出现。什么时候卖出呢？在我们的市场中有这样一个格言“会买的是徒弟，会卖的是师父”一个看似非常正确的格言。笔者也苦苦寻觅这样的师父，结果到目前没有发现一个完全可以解决卖出的操作方法和师父。原因只有一点，人性的贪婪使我们每次的交易都希望卖到最高点。每日的最高点，每周的最高点，每月的最高点。。。。结果是可以想象的，回顾我们自己的操作，瞻望大师们的操作。会卖的师父到底在那里？我认为归根结底在于你自己是否满足了。如果你认为一只股票买入的时候你认为这波突破 50％的收益就可以了，当达到你卖出就可以了。而这个时候希望涨更多是每个人本能的反映，但是无数次我们确因此错失了卖出的机会。很多朋友都有赚钱不愿意走，导致重套的情况。什么导致的呢？是神奇的卖出方法吗？不是！ 是人性本能的贪婪和恐惧，在这个资本市场上显得更加的明显。一句话“十全十美的卖出是没有的，计划的交易让自己成为市场的盈家”

抛开股神不谈，股市成功人士总是操作正确的吗，卖出总是精彩的吗？事实并非如此。市场主力也有被套的时候，巴菲特的年收益也不过 30％。在股票市场稳定获利的关键并非任何时候都是正确的，而在错误的时候让你的亏损额降到最低水平。

1.止损位保持在 10%。
首先通过上面的选股篇和我们的操作篇。我们选择的都是一些质地非常好处于高速增长的企业。首先我们可以回避掉连续跌停的暴跌。其次我们的止损设定。当我们在做个股的突破的.任何的个股都有风险。这个时候我们为了保全我们辛苦挣来的钱就必须为自己的操作设定一个止损点。我认为设定在 10%较为合理。股市中间一次的正常投资失败不会击跨任何一个人，但是一次重套可能让你长久的离开证券市场，让职业的投资者没有勇气再回到这个市场。这样的例子太多了，看看我们身边股龄在 10 年以上的人多吗？他们是不是特别的小心谨慎呢?既然市场如此疯狂，为什么这些数量为数不多的老兵不大胆操作呢？是他们晋升为将军了吗？不是！很多的都被市场所淘汰。

最重要的一点――做好止损，让财富稳定增值。

通过实践我们认为 10%的止损是一个比较合理的位置，这个指的是我们的买入位置。止损就如同保险一样，和战士上战场的钢盔一样，谁也不希望出问题，但是我们必须有最基本的保障。

这是我们讲卖出的时候首先提到的止损，当我们做错的时候。随后我们会有获利止损的方法讲解
这个比例是个绝对的止损限额。当我们做突破失败的时候，你必须及时卖出，有朋友可能认为你只要不卖出，就不是真实的损失。其实这是一种自欺欺人的想法，因为在跌的时候你确实出现了亏损。既然我们希望买了一只个股就上涨，那我们买了就下跌，说明我们的判断或者市场的走向一定出现了变化，这种情况下我们做的就是卖出，因为我们的出发点错误了。另外一种我们挣钱了，是不是也必须做到到达买入点 10％卖出。这点笔者认为我们可以采用跟踪止损的方法。属于获利卖出的范畴，我们会在下面的方法中讲解跟踪止损和单根 k 线止损法。

2.发出卖点建议离场 神龙摆尾指标线
大家手中都有我们的操盘软件。这样一个决策系统笔者的理解就是一个交易的系统，告诉我们的不是市场会怎么走，而是我们应该怎么做的一种方法。操盘线的卖点就是一个跟踪止损法的典范。对于我们操作的基金重仓股我们认为中线的卖点交给操盘线是问题不大。仔细的朋友会发现他的跟踪止损功能。

3.快速拉升收出连续长阳
这是一种适合与基金重仓股的卖发之一。每波基金重仓股的见顶都是以快速拉升作为结束的。放量的长阳是机构出货的最佳实际。就像一个长跑运动员开始最后冲刺的时候一样。有些个股历史上就容易出现这种情况

4.单个 K 线止损法
对于止损的重要性我们前面已经讲过了。这里我们交流一下笔者使用的单根 K 线止损法。他是对于操盘线系统操作的一种优化。能够使我们相对较早的离场。前面我们在讲解买点的时候提到了中心阳线和突破阳线两个买入的位置。这里采用的单根 k 线止损法，就是以买点为准操作的。简单来说，既然我们确定那根中阳的 k 线是我们的最佳买点。那么如何我们判断错误，跌破那个买点的话，我们就没有必要等待操盘线的卖出信号。我们的止损以中心阳线或者突破阳线的开盘价作为止损点。及时结束我们的错误买入。

总结：

1、只做主升浪，每年只在大盘好的情况下做股票。每年会有3-4次的机会。千万不要频繁操作。

2、不要心存幻想，想每天都抓涨停。

3、设定目标，，分仓操作，及时止损。出现卖点，及时止盈。

4、依据筹码战法，选择高控盘，低位，开始放量拉升，板块启动的股票。

波浪理论

波浪理论是一种具有特殊价值的工具，具体表现在其普遍性及精确性。

说它具普遍性，是指我们可在许多有关人类活动的领域中运用到它，且许多时候有令人难以置信的效果；

说它具有精确性，是指在确认以及预测走势的变化上，其准确性令人叹为观止。这是其他分析方法所难望其项背的 。

当时，准确地说在美股见底之前的半个小时，艾略特就预言，在未来的几十年将会出现一个大多头市场。他的这项预言，与仍然弥漫着熊气的市场截然相反。其时大部分人都不敢想象道·琼斯工业平均指数会超越它在１９２９年所创下的最高点（３８６点）。但是，事实证明波浪理论是对的!

波浪理论的基础–五升三降
波浪理论认为：股票市场的发展遵循着五浪上升，三浪下降的基本型态，从而形成包含八浪的完整周期。

前面五浪所组成的波浪是股市运行的主要方向，而后面三浪所组成的波浪是股市运行的次要方向（图）。

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在这个完整的八浪周期结束之后，随之而来的是第二个类似的周期变动……，如此不断地重复。这样，较小级别一波浪总是包含在较大的波浪中，或者说：波浪理论认为，任一序列中，任一级次的浪，均可被细分以及再细分为较小级次的浪。但五升三降乃是其基础。

由于波浪理论所描述的波浪“有界无限”（在实际应用中是有限的），所以，我们必须对每一级次的波浪作出标识，以及准确分析。习惯上，我们只关心所有级别中九个级别的波浪：

超级大循环浪、大循环浪、循环浪； 基本浪、中型浪、小型浪；　 细浪、微浪、次微浪。

一般而言，超级大循环浪的运行时间往往会超过一个人的寿命。而细浪以下的更小级别的小波浪运行时间很少超过１小时。因此，在实际应用上，我们只关心这九个级次的波浪。

超大循环浪（GrandSupercycle）：、、、、，、、；

大循环浪（Supercycle）：（I）、（II）、（III）、（IV）、（V），（A）、（B）、（C）；

循环浪（Cycle）：I、II、III、IV、V，A、B、C；

基本浪（Primary）：（1）、（2）、（3）、（4）、（5），a、b、c；

中型浪（Intermediate）：1、2、3、4、5，a、b、c；

小型浪（Minor）：(ⅰ)、(ⅱ)、(ⅲ)、(iv)、(v)，(a)、(b)、©；

细浪（Minute）：ⅰ、ⅱ、ⅲ、iv、v，a、b、c；

微浪（Minuette）：1、2、3、4、5，(a)、(b)、©；

次微浪（Subminuette）：ⅰ、ⅱ、ⅲ、iv、v，a、b、c；

上述标记符号并不是唯一合法的，也可以使用其他的标记符号。值得注意的是，不宜使用“大”、“特大”、“一、二、三……”等字眼，它除了只会让人觉得你不够专业外，没有任何好处。

波浪理论的“五升三降”看似简单，实则深奥。浪中有浪更是包含了丰富的哲理，与中国古代的“太极生两仪、两仪生四象、四象生八卦……”的含义多少有些类似。

一名高瞻远瞩的投资者，他总是会注意到目前股市的走势在更广阔的范围内处在什么阶段。波浪理论恰好就是这样一种合适的工具，就像一副大倍数的望远镜一样，但是到了关键时刻，它又可变成一副显微镜，帮助投资者捕捉市场大逆转的转折点。

我要提醒投资者，每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简单，可以复杂。总之，一切以型态为准。

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推动浪及其变异型态
如果在你面前站着一只动物，你一定可以知道这是人或者是猫或是其他你所知道的动物，如果是一个人，你会知道他的哪部分与你不一样，但你会知道他是人。

在艾略特波浪理论中，波浪的型态决定了其性质是推动浪还是修正浪。但是每一个浪的型态也不完全一样。

在现实情况中，推动浪会因基本面的不同而出现一些变异型态。但以标准的推动浪来说，它们是五浪推动的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下跌，五浪结束就会运行修正浪（见图１）。

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推动浪的变异型态则有数个种类。最初艾略特只提出了“浪的延伸”、“失败的第５浪”、“倾斜三角形”等类型。后来，又有人进一步指出，还有“第二种倾斜三角形”等形态。

所谓浪的延伸，是指浪的运动发生放大或拉长的现象。当波浪发生延伸时，将会使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出现延伸，则我们会见到十三个大小相似的波浪。

在现实中波浪的延伸是经常出现的，也许在未来，浪的延伸会被认为是推动浪的正常型态。如果在分析中无法辩认是哪一个波浪出现延伸，这不要紧。因为在艾略特的理论体系中，五浪、九浪与十三浪甚至十七浪的意义是一样的（见图２）。

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一般情况下，三个推动浪中有且仅有一个浪出现延伸。这个事实，使波浪的延伸现象变成了预测推动浪运行长度的一个相当有用的依据。

举例来说，如果投资者发觉第３浪出现延伸时，那么第５浪理应只是一个和第１浪相似的简单结构。或者，当第１浪与第３浪都是简单的升浪，则有理由相信第５浪可能是一个延伸浪，特别是当成交量急剧增加时。请注意，在成熟的股市，延伸浪经常会出现在第３浪中；而在新兴股市中，第５浪往往也出现延伸的现象。

推动浪可以延伸，也可以失败。艾略特使用“失败型态”的字眼，藉以描述第５浪的运动未能突破第３浪终点的价格水平。也有人使用“未完成的第５浪”这个词表达上述意思（见图３）。

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如果不使用“失败的”这个词，则不如使用“未创新高(低)的”。因为“未完成的”很容易让人误以为第５浪尚未结束。当第５浪不能创新高（低）时，很可能市场会出现大逆转。

其包含的深层意义，并非在此三言两语所能说得清楚。要特别提醒读者的是，在实战应用中一定要注意第５浪中的次一级５个小浪清晰出现后才可确认此“失败５浪”。

否则，可以演变成“４浪ｂ”，只要它是３浪运行的。“失败的第５浪”的出现，大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的。

例如，利率变动、战争、政变等。不过，单有基本面的变化而第３浪没有过分扬升的话，则也很难令第５浪失败。正如现实世界难以完美一样，股市也经常会出现令人遗憾的地方。

除了“延伸”和“失败”之外，倾斜三角形型态也是推动浪的变异型态。相对前两者来说，这确实是较为少见的。

艾略特认为，倾斜三角形为推动浪中的一种特殊型态，主要出现在第５浪的位置。他指出，在股市中，一旦出现一段走势呈现快速上升或赶底的状况，其后经常会出现倾斜三角形型态。

传统上，波浪理论将修正浪分为四种型态，现分别介绍如下：

（１）锯齿型

锯齿型的修正浪是三浪运行的，以Ａ－Ｂ－Ｃ标识。它可以细分为更小一级的５－３－５的形式。多头市场中的锯齿型态，是三浪下跌的修正浪，空头市场中的锯齿型态，是三浪上升的修正浪。

锯齿型态的修正浪，其Ａ浪由５个次一级的子浪组成。Ｂ浪则由３个次一级的子浪组成，而且Ｂ浪的终点明显地低于Ａ浪的始点水平。

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有时，特别是当一个锯齿型态未能达到正常的目标时，市场会出现连续两个（至多三个）锯齿型态。每一个锯齿型态之间由一个“三浪”所连接，即所谓的双重锯齿型或三重锯齿型。这些衍生的变化型态就好比是推动浪中的延伸型态，只是较为少见。

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（２）平台型
和锯齿型不一样，平台型的修正浪细分为３－３－５，同样以Ａ－Ｂ－Ｃ标识（如图３）。由于市场在推动浪之后缺乏足够的拉回力度，使得Ａ浪无法像锯齿型修正浪那样 形成完整的五浪。因此，Ｂ浪的反弹（下调）也得以接近Ａ浪的始点才结束。

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不像锯齿型中的Ｃ浪，结束的位置往往明显低于Ａ浪的终点。空头市场中的平台型态，与多头市场相同，只是倒转过来而已。整体而言，平台型态的修正浪，对于先前推动浪的拉回力度，经常小于锯齿型态。这也是读者预测市场走向比较可靠的依据之一。

艾略特波浪理论认为，平台型修正浪经常出现在强劲的市场趋势中，许多时候是在延伸浪后出现。而且，市场走势愈强，平台整理的时间就愈短。

扩张平台是指在平台型态中，Ｂ浪的终点超出Ａ浪的始点水平，而Ｃ浪也明显击破Ａ浪的终点而进一步探底。而强势平台则是指Ｂ浪超越Ａ浪的始点，而Ｃ浪则未击破Ａ浪的终点，显示出市势非常强劲。

不过，在过往的日子里较大级别修正浪中，很少发现这种型态。

（３）三角型态

三角型态是唯一以五浪运行的修正浪，其次一级的细浪皆可划分为三浪，即３－３－３－３－３的型态。在三角型态中，大部分的次一级细浪都是锯齿型态（如图５）。但是，有时候某一个次级浪（Ｃ浪的可能性较大）会出现比其它次级浪更加复杂的型态。

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某些时候三角型态将会延伸为九浪，是因为其中一个次级浪本身以三角型态出现，Ｅ浪的可能性最大。

艾略特认为，三角型态只会出现在第４浪、Ｂ浪或Ｘ浪中。第２浪形成三角型态的机会甚少。

股票市场中，当三角型态结束之后运行的推动浪经常会出现“飚升”的情形。其上升目标大概就是三角型态最宽部分的距离。

（４）双重三或三重三型态

前面三种形态，都是简单型态的修正浪。而下面我们所讨论的双（三）重三则是复杂型态的修正浪（如图６）。

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艾略特认为，当一个简单型态的修正浪运行结束之后，如果市场不允许出现新一组推动浪，那么它还要继续在过渡浪（标记为Ｘ浪）之后再运行一个修正浪。有时候，这种情况还要重复两次。而很多时候，是基本面的因素导致了这种局面的产生。

前面我们曾提到过双重平台、三重平台，艾略特之所以将它们归入双重三或三重三型态，是因为他认为水平型态的修正浪和双重锯齿型态的非水平修正浪有所区别。

我想，如果单纯以型态划分，这样的意见不够严谨。但是，如果对于在实际分析工作中，着重于修正浪的运行幅度来说，这样的划分显然更加合乎情理，也更容易让初学者接受。

修正浪的变异型态
常人共有１０指和１０趾。但平常，我们也见过１２指的人，我们不能说他不是人，只能说他有些怪而已。

（１）强势三角形

通常三角型态中每一个次级浪均是依次递减（增）的，但在某些时候，特别是收缩三角形中，ｂ浪会突破ａ浪的始点，这样就形成了强势三角形型态。

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（２）前置三角形

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（３）变异的锯齿型

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（４）非常态顶部

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（５）“Ａ－Ｂ底”：

所谓“Ａ－Ｂ基础”的结构在Ａ－Ｂ底的型态中，市场在结束一段符合波浪划分的下跌走势之后以３浪向前推进，然后再出一段３浪下跌，最后才进入多头市场。

我认为第（３）及第（５）项不能成立。另外，艾略特还提到了一种叫“半月”的形状。但不是修正浪的具体型态（图５），它只是价格指数走势的描述。在一个上升或下跌过程中，市场的多空力量对比缓慢地变化，以至突然加速，然后在一根长阳或长黑中结束。

理想化的艾略特波动序列
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艾略特波浪进阶
艾略特波浪理论三要素：浪型、幅度和时间。三者的重要性如排列顺序。

第１浪

在技术上较具建议性。成交量及市场宽度出现明显的增加。但是，市场中绝大多数人只是认为不容易出现的一次中级行情而已。然而事实上，这一回价格指数出现了５个次一级的推动浪。不过，大部分的第１浪只是整个市场底部的一部分，随后的第２浪将会令市场认为熊市又再重现。大级别的第１浪总是在价格指数经历痛苦的调整之后出现的，市场资金充裕，但经济仍处于不景气，不过未来前景乐观（图２）。

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第２浪

它经常把第１浪的升幅吃去大半，以致于在第２浪的终点出现时，市场无利可言。因此，第２浪出现锯齿型或双重锯齿的概率比第４浪要大。

第３浪

奇迹！强大且宽广。各种资金纷纷介入，令供求关系失衡，基本面彻底改善，投资者的信心明显恢复了。通常，会出现最大的成交量及价格变动。中等级别的第３浪通常是所有推动浪中最长的，经常出现延伸。如果是股票市场，二线股（特别是股本比较小的那一类）会脱颖而出，而三、四线股也试图跑出几只黑马。

第４浪

第４浪通常比较规范。其深度及运行时间也比较容易预测。在一般情况下，第２浪简单与第４浪复杂总令市场人士始料不及。高价股的碎步与低价股的上窜下跳也确实精彩。　　　　　　　由于第５浪高价股很少有精彩的表演，故小幅上落较为正常，而低价股大幅回吐也只是为强劲的第５浪去制造泡沫而打底。

第５浪

通常是产生泡沫的地方。市场到处呈现出一片繁荣的景象。人们开始透支未来。但是，市场上原来的领头羊现在已退居二线地位。在较大级别的第５浪，我们常常可以听到某些分析师的“豪言壮语”。大级别的第５浪在经济未开始变坏之前，可能就结束了。这时，你甚至会听说水果档的老板娘在股市中赚到了多少钱（图３)。

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Ａ浪

市场大众一般都会相信，“Ａ浪”只是正常的调整或反弹而已。有时，个别股票会提前出现大跌，技术上极具杀伤力。但散户仍然无视风险，坚决买入。Ａ浪为接下来的Ｂ浪铺底。

Ｂ浪

“Ｂ浪是骗人的，是叫人上当的把戏，是多头陷阱，是投机者的天堂，也是散户心态的放纵。”通常，市场大众会认为Ａ浪只是正常的回调，Ｂ浪出现时大部分人会认为新一轮升浪已展开。传统的波浪理论认为，Ｂ浪在技术上很少是强劲的。在Ｂ浪中活跃的股票经常是有限的数量。特别是中等以上的级别，经常可以见到次级股票大幅下跌后的回升乏力，但绩优股却十分抗跌。投资者如果感觉到这个市场不对劲，那么，Ｂ浪的可能性就很大了（图４）。

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Ｃ浪

下跌Ｃ浪通常极具破坏性。投资者在这个跌势中，除了抛售套现，别无他法。这个特性，在锯齿型中得到充分体现。上述的波浪特性，只是建议性的。并不意味着必然如此，那样的话，则是违反波浪理论的。这个世界除了“１＋１＝２”之外，再也没有其他所谓“必然”的东西了。波浪特性有时会误导投资者，以至贻误战机。因此，敬请投资者在实际分析工作中，一定要以浪型为准。然而，了解波浪的特性，分析师将会自信得多。

神奇数列

既然波浪理论是“自然法则”，其理论基础应是在现实世界中的某些规律。“０．６１８”最初是由古埃及的数学家所发现并称之为“黄金比率”。在日常生活中，这样的例子随处可见。直至三世纪，数学家费波纳奇提出一个数列：　１，１，２，３，５，８，１３，２１，３４，５５，８９，１４４，２３３，３７７……

这个数列被称为费波纳奇数列。这个数列有如下特性：

（１）任何相列的两个数字之和都等于后一个数字，例如：

１＋１＝２；

２＋３＝５；

５＋８＝１３；

１４４＋２３３＝３７ ７；

……

（２）除了最前面３个数（１，２，３），任何一个数与后一个数的比率接近０．６１８，而且越往后，其比率越接近０．６１８：

１÷５＝０．６；

８÷１３＝０．６１８；

２１÷３４＝０．６１８；

……

（３）除了首３个数外，任何一个数与前一个数的比率，接近１．６１８。有趣的是，１．６１８的倒数是０．６１８。例如：

１３÷８＝１．６２５；

２１÷１３＝１．６１５；

３４÷２１＝１．６１９；

……

（１）若推动浪中的一个子浪出现延伸，其他两个推动浪运行的幅度及时间，将会趋向一致。假设，当第３浪成为延伸浪，则第１浪与第５浪的升幅度运行时间将会大致相同。如果不是，则也可能以０．６１８的关系出现。

（２）Ｃ浪的长度，常常以Ａ浪的１．６１８倍出现。可以利用下列公式测试Ｃ浪的下跌目标。

Ａ浪终点－Ａ浪×０．６１８

（３）水平三角形内，每个次级浪的升跌幅度与其他浪的比率，通常以０．６１８的比例出现。

（４）第５浪的运行距离，与第１浪始点至第３浪终点的距离，也存在神奇数列的比率关系。

值得记住的神奇数有下列几个：０．６１８，０．３８２，０．５，１，１．６１８……。

波浪理论的游戏规则
三个推动浪中，第３浪不可能是最短的。这是波浪划分时最重要的“戒条”。事实上，如果不是这样，则会造成波浪理论的混乱。在现实世界，第３浪往往是３个推动浪中最长的。

第４浪不可以与第１浪重叠，除非其更大级别的波浪是倾斜三角形的第１浪或第５浪这也是一个“颠扑不破”的法则。如果允许重叠，那么可能意味着现实世界的“进步”是不可能的了。

水平三角形型态只允许出现在第４浪或Ｂ浪、Ｘ浪上，以３－３－３－３－３型态运行。

对于这个规则，我只能说在没有足够的证据认为它是错误的之前先认为它是对的。事实上，它对于读者划分波浪十分有用，因为至今，我还没有发现，第２浪也会以三角形的型态出现。

５浪进行的推动浪，会有两个浪具有相当的时间，大小也相同。若非如此，则具有０。６１８的比例。

波浪理论的原理
许多从事过波浪理论研究并在实际操作中付诸实施的投资者都曾会感到波浪理论不易领会，甚至望而生畏。波浪理论的基本原则其实很简单，读者在不久将会发现波浪理论涵盖的许多要点。看起来似曾相识，这是因为波浪理论的许多架构，相当符合道氏理论的原理和传统的图型技术。不过，波浪理论已超越传统的图型分析技术，能够针对市场的波动，提供全盘性的分析角度、得以解释特定的图形型态发展的原因与时机，以及图形本身所代表的意义，波浪理论同时也能够帮助市场分析师、找出市场循环周期的所在。

曾经有人说过，多数的技术分析，在本质上是属于逐势分析。道氏理论，且不谈其所有的优点，也是在趋势形成之后，才出现确认的讯号，波浪理论则能更进一步的对头部与底部作出预警讯号，而且能以较传统的分析方法加以确认，在以下的章节，我们将重点指出波浪理论与较为人熟知的图型分析的两者之间的共同点。

数浪的基本规则
投资者应了解，艾略特的波浪理论其关键主要包括三个部分，第一，为波浪的形态；第二，为浪与浪之间的比例关系；第三，作为浪间的时间间距。而这三者之间，浪的形态最为重要。

波浪的形态，是艾略特波浪理论的立论基础，所以，数浪的正确与否，对成功运用波浪理论进行投资时机的掌握至关重要。 所谓数浪的基本规则，只有两条。如果投资者能对这两条基本数浪规则在平时运用中坚守不移，可以说已经成功了一半。

数浪的两条基本规则
一、第三浪（第三推动）永远不允许是第一至第五浪中最短的一个浪。在股价的实际走势中，通常第三浪是最具有爆炸性的一浪，也经常会成为最长的一个浪。

二、第四个浪的底部，不可以低于第一个浪的浪顶。

除了以上两个在数浪时的铁律外，还有两个补充规则，这两个补充规则并非是牢不可破的铁律,它主要是帮助投资者能更好的判别浪型,协助正确数浪工作。

补充规则一：交替规则

如果在整个浪形循环中，第二个浪以简单的形态出现，则第四浪多数会以较为复杂的形态出现。第二浪和第四浪就性质而言，都属于逆流行走的调整浪，而调整浪的形态有许许多多种子类型。这条补充规则，能较好地帮助投资者分析和推测市场价格的未来发展和变化，从而把握住出入的时机。

补充规则二

股市在上升一段后进入调整期，尤其是当调整浪乃属于第四浪的时候，多数会在较低一级的第四浪内完成。通常性情况下，会在接近终点附近完结。这条补充规则主要是为投资者提供调整的终结点，从而使投资者了解在调整临近终结时，应注意做多、做空时的策略。不使投资者操作犯方向性的大错，铸成不可逆转的局面。

第一浪

在整个波浪循环开始后，一般市场上大多数投资者并不会马上就意识到上升波段已经开始。所以，在实际走势中，大约半数以上的第一浪属于修筑底部形态的一部分。由于第一浪的走出一般产生于空头市场后的末期，所以，市场上的空头气氛以及习惯于空头市场操作的手法未变，因此，跟随着属于筑底一类的第一浪而出现的第二浪的下调幅度，通常都较大。

第二浪

上面已经提过，通常第二浪在实际走势中调整幅度较大，而且还具有较大的杀伤力，这主要是因为市场人士常常误以为熊市尚未结束，第二浪的特点是成交量逐渐萎缩，波动幅度渐渐变窄，反映出抛盘压力逐渐衰竭，出现传统图形中的转向形态，例如常见的头肩、双底等。

第三浪
第三浪在绝大多数走势中，属于主升段的一大浪，因此，通常第三浪属于最具有爆炸性的一浪。它的最主要的特点是：第三浪的运行时间通常会是整个循环浪中的最长的一浪，其上升的空间和幅度亦常常最大；第三浪的运行轨迹，大多数都会发展成为一涨再涨的延升浪；在成交量方面，成交量急剧放大，体现出具有上升潜力的量能；在图形上，常常会以势不可挡的跳空缺口向上突破，给人一种突破向上的强烈讯号。

第四浪

从形态的结构来看，第四浪经常是以三角形的调整形态进行运行。第四浪的运行结束点，一般都较难预见。同时，投资者应记住，第四浪的浪底不允许低于第一浪的浪顶。

第五浪

在股票市场中，第五浪是三大推动浪之一，但其涨幅在大多数情况下比第三浪小。第五浪的特点是市场人气较为高涨,往往乐观情绪充斥整个市场。从其完成的形态和幅度来看，经常会以失败的形态而告终。在第五上升浪的运行中，二、三线股会突发奇想，普遍上升，而常常会升幅极其可观。

A浪

在上升循环中，A浪的调整是紧随着第五浪而产生的，所以，市场上大多数人士会认为市势仍未逆转，毫无防备之心，只看作为一个短暂的调整。A浪的调整形态通常以两种形式出现，平坦型形态与三字形形态，它与B浪经常以交叉形式进行形态交换。

B浪

B浪的上升常常会作为多方的单相思，升势较为情绪化，这主要是市场上大多数人仍未从牛市冲天的市道中醒悟过来，还以为上一个上升尚未结束，在图表上常常出现牛市陷阱，从成交量上看，成交稀疏，出现明显的价量背离现象，上升量能已接济不上。

C浪

紧随着B浪而后的是C浪，由于B浪的完成顿使许多市场人士兵醒悟，一轮多头行情已经结束，期望继续上涨的希望彻底破灭，所以，大盘开始全面下跌，从性质上看，其破坏力较强。

（一）0.382：第四浪常见的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比，B浪的回吐过程（ABC浪以之字形运行）；

（二）0.618：大部分第二浪的调整深度。对于ABC浪以之字形出现时，B浪的调整比率。第五浪的预期目标与0.618有关。三角形内的浪浪之音质比例由0.618来维系；

（三）0.5：0.5是0.382与0.618之间的中间数，作为神奇数比率的补充。对于ABC之字型调整浪，B浪的调整幅度经常会由0.5所维系。

（四）0.236：是由0.382与0.618两神奇数字比率相乘派生出来的比率值。有时会作为第三浪或第四浪的回吐比率，但一般较为少见，常常是在事后才如梦初醒，调整过程已经结束；

（五）1.236与1.382：对于ABC不规则的调整形态，我们可以利用B浪与A浪的关系，借助1.236与1.382两神奇比例数字来预估B浪的可能目标值；

（六）1.618：由于第三浪在三个推动浪中多数为最长一浪，以及大多数C 浪极具破坏力。所以，我们可以利用1.618来维系第一浪与第三浪的比例关系和C 浪与A浪的比例关系； 对于斐波南希神奇系列数字，读者已经了解到在波浪理论中，尤其在对波浪理论的定量分析中，起着极其重要的作用。其中0.382与0.618为常用的两个神奇数字比率。其使用频率较其它的比率要高得多。

波浪理论的几个基本要点
1、一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。

2、波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。

3、跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。

4、１、３、5三个波浪中，第３浪不可以是最短的一个波浪。

5、假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。

6、调整浪通常以三个浪的形态运行。

7、黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。

8、经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。

9、第四浪的底不可以低于第一浪的顶。

10、波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。

11、波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。

波浪理论的缺陷
1、波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。

2、甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪（WaveCount）完全是随意主观

3、波浪理论有所谓伸展浪（ExtensionWaves），有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。

4、波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。

5、艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错机会大于一切。 6、波浪理论不能运用于个股的选择上。

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